宸展光电：7月12日投资者关系活动记录，民生证券、兴华基金等4家机构参与

2022年7月12日宸展光电（003019）投资者关系活动记录，民生证券、兴华基金、华富基金、工银瑞信参与。

具体内容如下：

问：公司的营收分下游场景来看,主要有哪些(零售,金融,制造,医疗,健身,座舱,游戏,教育,智慧城市),占比是怎样的,今年看结构有没有变化?

答：零售52%；工控18%；金融16%；智能健身4.5%，医疗2%，博弈2%，其他4%。从应用领域的角度，零售占比依旧最大，工控领域去年接近翻倍的增长，主要是公司收购的MicroTouch品牌导入客户带来新的业务增量；运动健身领域属于公司2021年开发的新兴应用领域，2021年占比4.5%。从长期趋势来看，随着新兴行业应用的快速发展，各应用领域的分布更加均衡化。

问：公司境内外业务的占比?今年汇率变动的影响?

答：目前公司营收95%来自外销，且以美元计价；今年上半年人民币贬值，对公司营收及净利润产生正向提升作用。

问：原材料的占比?原材料价格下降对利润的影响?

答：公司产品的主要原材料包括面板、触控模组、主板、其他电子件及机构件等。其中面板和触控模组各自约占30%左右。今年上游原材料缺料情况有所缓解，原材料价格回落，运营成本下降，对公司利润水平的改善亦有积极作用。此外，公司加强了供应链团队建设，扩大了供应商管理范围，深入二级供应商管理；通过供应商内迁、与供应商谈判、选择替代供应商和替代方案、不断提升自控料的占比等措施有效降低了原材料成本，提升了公司产品毛利水平。

问：公司现在的产能情况如何,厦门和台南分别有多少产值?未来是否有扩产计划?

答：公司目前产能利用率在八成左右，厦门基地产能是台湾基地的十倍左右。扩产计划：（1）需要紧急提升产能的情况下考虑两班制。（2）厦门制造基地扩建，可在现有厂房增加两条产线，可扩充产能60%，预计需3个月即可投入使用；此外，公司研发大楼已动工建设，建设时间1年。（3）通过制定BPO标准，构建生产流程外包管理体系，进一步提升公司产能弹性。

问：公司在台湾有产能,这个还是比较稀缺的,当时是出于什么考虑?

答：横跨两岸的制造基地和供应链资源，有利于快速响应客户需求，提升经营效率，规避中美贸易摩擦的关税问题。此外，台湾制造基地的优势是大尺寸产品的生产制造，与厦门制造基地优势互补。

问：大家比较关注智能座舱业务的情况,请领导展开介绍一下?

答：去年公司参股的鸿通科技，是从TPK车载业务事业部独立出来的，所以本身就具有成熟的业务和客户在服务。未来的重点是加强在系统总成业务和新能源车方面的业务拓展。4月交割以来，双方合作顺利，目前已拿下境内几家新能源车厂定点，预计明年开始量产；其他车厂案子报价积极，有望年内有更多斩获。智能座舱业务未来的发展重点将在解决方案的延伸和境内市场拓展方面，一方面加强在系统总成业务拓展。另一方面，扩大市场覆盖，在大力发展境外业务的同时加大境内业务拓展力度。

问：今年疫情对于公司在产能和供应链方面的影响?

答：因为公司的生产主要在厦门工厂，主要的供应商也不在疫区，所以总体上没有影响。

问：公司和国内一些做交互的企业比如视源股份,鸿合科技有什么不同?公司的主要竞争对手?

答：主要区别在于他们主要是围绕教育这个垂直领域提供行业解决方案的，以产品研发设计和品牌运营为主，有的是将生产制造外包。我们更加专注于商用智能交互设备的生产制造，强大的跨行业解决方案能力是我们的优势。该行业竞争格局比较分散，境外的竞争对手主要有安勤科技、伍丰科技、飞捷科技、桦汉科技、佳世达等；境内的竞争对手如巨潮科技、特思达、汇茂科技等，一些消费电子产品制造厂商也有部分与公司相似的业务。

问：收购MicroTouch的情况请分享一下,对我们的业务有何促进?

答：MicroTouch品牌是公司收购的美国3M公司旗下触控系统产品及触摸显示器品牌，品牌历史悠久，具有广泛的行业影响力。针对MicroTouch?品牌，公司聚焦重点行业和客户、加强品牌与产品组合建设，在承接3M公司原有的触控系统产品客户的基础上，积极搭建海内外销售渠道。MicroTouch产品毛利率高于公司平均产品。21年仅在美国一地推广运营，上半年已回收交易成本。22年公司已设立欧洲子公司，在当地建立销售渠道，MicroTouch品牌运营将是公司未来成长的主要动力之一。

问：智能健身业务,之前国内疫情健身比较火,对我们的业务有没有实质性的推动?

答：这是一个正处于快速发展阶段的新兴市场。公司的产品主要面对toB客户，智能健身设备是目前唯一可用于toC客户的产品。去年公司订单主要来自于一家美国的品牌商，今年已在同步推进对接境内、境外多家客户，未来成长可期。从市场需求方面来看，境内市场起步稍晚，将有更大的发展空间。与此同时，除了家用客户外，商用健身房也开始使用智能健身器材替代传统器材，智能健身市场需求将持续增长。

问：21年毛利率最高的模组及零部件业务(35%毛利率)增长了74.42%,今年结构上是否会延续这种趋势呢?

答：公司业务推广过程中没有刻意选择产品形态，不同产品形态出货量的变化主要取决于客户需求。总体趋势而言，随着各种自助设备的需求增加，具备独立信息处理能力的智能交互一体机的需求比重在不断提升。

问：目前OBM,ODM,OEM的占比?做OBM的话未来销售费用是否会大幅增加?

答：目前九成以上的业务还是OEM/ODM模式，随着公司MicroTouch品牌的推广，OBM业务占比将逐步提升。OBM模式不会带来销售费用的大幅增加。

问：我们看到公司7月6号发布了上半年业绩预告,上半年预计盈利1.3-1.4亿,同比增长100%-116%,业绩非常亮眼,请领导分享一下原因.

答：1、客户需求旺盛，公司不断提升供应链及生产管理能力，高效满足客户出货需求。2、持续加大研发投入和市场拓展力度，客户基数不断增大，新客户、新项目增加，促进业务快速增长。3、MicroTouch自主品牌运营，原材料、物流价格回落，汇率变动等因素对促进公司利润水平提升带来积极影响。公司加强自主品牌MicroTouch的运营，聚焦重点行业和客户、加强品牌与产品组合建设，积极搭建海内外销售渠道，同时，因自有品牌具有延

宸展光电主营业务：商用智能交互显示设备整体解决方案提供商,专注于定制化商用智能交互显示设备的研发,设计,生产和销售服务

宸展光电2022一季报显示，公司主营收入5.03亿元，同比上升72.74%；归母净利润5890.08万元，同比上升110.71%；扣非净利润5501.1万元，同比上升121.21%；负债率27.05%，投资收益378.94万元，财务费用102.76万元，毛利率25.94%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为31.11。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宸展光电（003019）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，未来营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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