通灵股份：民生证券、浦银安盛基金等7家机构于7月5日调研我司

2022年7月6日通灵股份（301168）发布公告称民生证券郭彦辰 林誉韬、浦银安盛基金杨达伟、永赢基金王克道、中欧基金张驰澄、光大资管郭冲冲、鹏华基金赵靖、圆信永丰基金党伟于2022年7月5日调研我司。

具体内容如下：

问：目前芯片接线盒的盈利能力与普通接线盒相比有多少优势?客户的接受度如何?

答：公司产品在定价原则上不存在明显区别，主要根据具体性能配置有所调整，目前芯片接线盒定价原则上与传统二极管接线盒不存在明显差异，优势主要体现在成本端，芯片接线盒相对于传统接线盒毛利率会有5%左右的优化。目前来看，客户的接受度还是很高的。

问：接线盒的定价,调价机制以及目前的价格?

答：接线盒是非标产品，公司产品主要基于成本加成原则进行定价，根据客户不同性能要求，制定方案不同，价格也有所差异。部分会于年初签订框架协议，结合客户对产品的配置要求，按季度或月进行具体价格的磋商，也会实时根据原材料市场价格与客户进行交流调整。目前一般价格在21-22元左右，当然根据具体型号也会有差别。

问：公司每个月的有效产能以及到今年年底产能能达到什么水平?

答：目前月产能约为500万套左右。目前公司正在进一步的加大对原有产线的自动化改造的力度，产能也在逐步提升。年底产量的增加主要根据技改扩建项目的完工进度、自动化产线的升级改造和客户推广情况而定。

问：芯片接线盒预计占比情况?

答：一季度占比达到20%，目前正在逐步提升。

问：接线盒产品的成本构成?

答：原材料占成本比例较高，其中主要组成原材料包括电缆线、盒体盒盖（塑料粒子）、二极管、芯片、连接器，其中电缆线占成本的比重较高，其他材料根据接线盒的配置不同，占比也会有所差异。

问：公司的产品,原材料占成本是很高的,主要的原材是线缆,公司有在自产线缆,但线缆的成本最大还是铜吗?铜的价格在降低,公司的采购对于现货是不是滞后时间?

答：公司产品中主要原材料中线缆占比较大，线缆中成本最大的原材料为铜，近期铜价存在一定向下调整情形，但整体仍处于高位；公司对铜等原材料的采购加以备货，与现货价格存在一定滞后。

问：芯片接线盒与传统接线盒相比技术方面有哪些优势?是否还具备其他优势?

答：芯片浇注接线盒与传统的二级管接线盒相比较而言，最大的特点在于充分利用了芯片以及盒体的一体化低压成型封装的技术，解决了集中散热问题，对于下一步组件向大功率方向发展提供了更好的安全保障。此外，还具备整体性能好，抵抗能力较强，良品率高，便于大批量、自动化生产等优势。

问：公司产品在产线切换上是否会存在问题?

答：接线盒虽然属于非标产品，但工序和流程大体上是相似的，所以在产线切换上不存在问题。

问：公司对智能接线盒方面有什么规划?

答：智能接线盒一般指包含微型逆变器、功率优化器、或带有参数检测、关断功能等接线盒等。目前关断接线盒相较而言有一定发展（为了保证消防及求援人员安全，对于安装于易发生火灾的屋顶光伏组件有可能推出强制关断标准），其他类型智能接线盒受其质量和成本等两大因素的制约，尚未在市场上大面积推广。公司持续重视对智能接线盒等前沿产品的研发投入，为相关产品未来的市场推广和降低成本奠定坚实的技术基础。

问：公司前五大客户占公司的出货比例是多少?都是龙头企业吗?

答：公司的前五大客户都是行业中的龙头企业，出货总量占公司出货的比例大约在75%-85%左右。

问：公司应收账款的账期?

答：公司主要客户信用期为票到1-4个月付款，与行业惯例基本保持一致。

通灵股份主营业务：太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售

通灵股份2022一季报显示，公司主营收入3.15亿元，同比上升15.55%；归母净利润1514.35万元，同比下降43.53%；扣非净利润1251.04万元，同比下降52.08%；负债率25.23%，投资收益70.94万元，财务费用-92.37万元，毛利率10.84%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出783.72万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，通灵股份（301168）好公司3星，好价格2.5星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

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