罗博特科：有知名机构盘京投资参与的，共97家机构于6月26日调研我司，

2022年6月28日罗博特科（300757）发布公告称：玄元投资赵仲鹏、同犇投资王鹏、百泉汇中郭志强、鼎汇通叶罗彬、中再资产陆铭 余辉 赵勇、瓦琉咨询李越、浙商证券自营林建、平安养老高高、鹏华基金闫思倩、瓦洛兰投资罗若专 刘雪峰、知几资产文武、招商信诺余懿、长安基金徐小勇 谢欢、博时基金广深何文韬 肖瑞瑾、天安人寿刘谦、睿远基金尹世君、中金资管王琛、东方证券自营沈昊、中融基金王可汗 赵楠、易方达上海陈皓 殷明、华宝基金汤慧、易同魏泽园、上海源贝资管许友胜、淳厚基金杨煜城 刘俊、瑞信资产游锦泉、五地成佩剑、荷和投资盛建平、丰琰资产于江勇、七曜投资谭琦、东海自营顾苏嘉、西部利得温震宇、泽秋资产杨阳、名禹资产陈美风 王友红 朱细汇、海南泰昇基金梁君正、瑰铄投资程海永、东吴基金丁戈、乾惕投资李桥、华润元大哈含章、嘉实基金谢泽林、诺德基金黄伟、盘京投资崔同魁、鑫焱创投陈洪、华商基金邓鹏怡、诺安基金广深李迪、人寿资产杨琳 耿耀辉、中银资管张岩松、建信理财禹军、中欧基金罗佳明、国寿安保刘兵、南方基金广深曹群海、华富基金傅晟、亘曦资产林娟、丹羿投资龚海刚、新华基金周晓东 蔡春红、海通自营黄晓明、人保资产汤祺、明源私募俞晓寅、华安基金刘潇、申九资产欧阳沁春、蠡源晟李俭俭、成泉资产胡继光、横琴人寿郭雅绮、众安保险资管徐也、健顺投资吴诗娴、国海自营程亮、国投瑞银上海吴翰、青骊资产袁翔、趣时投资章秀奇、交银施罗德周珊珊、恒越基金叶佳、汇丰晋信黄志刚、恒识投资梁俊鸿、中信理财宁宁、东方马拉松卜乐、汇安基金沈锦婷、华泰保险资管朱荣华、中英人寿张放、歌汝私募张超、泰达宏利赖庆鑫、汇添富胡昕炜、泉汐投资钱鑫、泰康资产徐占杰、国华人寿赵翔、凯石基金董璐、禾永投资马正南、民生加银柳世庆、光大理财许萌、国华兴益资管刘旭明、昆仑健康徐赛、明世伙伴基金胡彧、巨子投资林秦凯、富国基金叶文韬、招商基金北京李崟、灏升资产施浩、民生通惠资管陈嘉欢、浙商证券研究所邱世梁 王华君 林子尧 黄凯 何家恺 罗敬云 李栋、韶夏投资张祈玉于2022年6月26日调研我司。

问：根据贵司发布的公告,公司收购宣布终止了,主要原因是什么?未来会重启吗?这个时间会不会很久远,大概的计划是怎么样的?

答：是的，公司于2022年6月25日披露了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的公告》，关于终止相关交易的原因我们在公告中也有相关说明。首先需要重点说明的一点，苏州斐控泰克对德国标的公司80%的股权事项是早在2020年11月就已经完成，也就是境外收购这一步是早就完成的状态，具体请参考公司当时披露的相关公告。本次终止的交易是指公司拟发行股份支付现金收购除斐控晶微以外的交易对方股权的事项。终止的原因主要是由于本次交易核心资产位于德国，其重要客户位于美国，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作推进缓慢，进度不达预期。经与交易对方友好协商，经审慎研究分析，公司及交易对方认为现阶段继续推进本次交易时间较长、存在较大不确定性，为切实维护上市公司及全体股东利益，经协商双方决定终止本次交易事项。公司将在时机成熟、各方面条件具备后，再行重启本次重组事宜，至于重启时间节奏的问题，根据相关规则我们承诺一个月内不再重启，具体重启的时间会综合考量后续审计、评估、尽调等相关工作协调、市场状况、交易对方意向等各方面因素，如果后续重启相关交易，公司也将依照相关法律法规履行相关程序和及时公告披露。

问：公司收购存不存在风险?这次终止后,之前的52元的锁价会改变吗?材料是全部重新整理吗?

答：公司前一轮的交易已经按照相应程序终止，后续如重启相关项目将重新发起相关流程，将根据届时的情况重新锁价。公司及相关中介机构关于前期已经开展的相关审计尽调工作成果部分可以持续利用，但是将按照相关规定及材料报送要求更新相关审计、评估资料等。

问：我们做光伏自动化设备,市场中也有其他的对手,可能也比较分散.我们相比于他们,光伏电池片自动化领域有哪些技术领先?为什么我们可以一直保持比较高的市占率?如果我们未来还会保持这么高的市占率,我们需要做些什么?或者说怎么保持?

答：直观地讲公司的技术优势主要体现在以下几个方面：（1）公司在运动控制精度具有行业领先的优势，在直线控制精度上，公司能做到2nm级别的超高精度，在角精度上公司的技术水平能达到2’’，具有行业领先的技术水平；（2）公司拥有处理超薄片的技术，公司的技术水平目前已达到了处理100um厚度的硅片，目前市场水平为180um左右，未来光伏电池片也有逐渐薄片化的趋势，对此公司已进行了前瞻性的技术储备；（3）公司拥有行业先进的智能制造系统R2-Fab，R2-Fab系统是为了智能制造开发的一款基于微服务的软件平台系统，实现生产设备组网，数据实时上传，并具备物流调度、数据收集处理、质量管控、生产管理、大数据分析、数据建模与仿真、云部署、数据安全等功能，可节省40-50%人工，提升0.05%转换效率，0.05%机台运转时间和0.05%的产品良率；（4）公司拥有成熟高端的图像处理技术。主要依托于公司德国控股子公司的技术积累；（5）公司拥有高端的流体控制技术。总体来说，公司在光伏自动化、智能化领域一直有着行业领先的技术及产品优势，且公司在该领域已经具备了较强的品牌优势，因此公司也保持了一个较高的市占率水平。众所周知光伏行业是技术迭代很快速的一个行业，从早期传统电池片技术，到后来的PERC-TOPCON/HJT/IBC等等，光伏行业还涌现出其他的一些技术路径，当然期间还伴随着其他的关于硅片尺寸、薄片化等等技术更迭。不管是哪种技术路径的选择和迭代，对自动化的要求是变得越来越高。未来公司仍将持续加强研发技术投入，保持公司在技术和产品方面的领先优势，始终围绕着“为客户提高生产效率，降低生产成本和提升良率”的宗旨不断更新迭代我们的技术和产品，不断提升客户满意度，从而得到客户的持续认可和支持。

问：公司自动化和下游光伏电池片厂商合作比较广,从我们的视角来看,去年到今年光伏行业的景气度如何?展望下半年或者明年,您认为光伏行业需求如何?

答：一方面我们判断基于长周期的视角来看，光伏行业是极具发展空间的行业，这一点是具有确定性的，不管是基于节能减排对化石能源的替代需求角度，还是俄乌战争导致的西方国家对化石能源依赖的担忧，这都将促使行业长远繁荣发展的总体趋势；另一方面，去年下半年因为受到上游硅料持续涨价、技术路线不明确等等因素的影响，致使去年下半年的下游扩产布局有所滞缓，但是可喜的是，从2021年末开始，下游客户就已经陆续开始布局，当然因为受到华东地区来自全国在2022年春节后大范围疫情爆发的影响，今年上半年，客户以及公司甚至大部分行业都不同程度受到了一定的负面影响，但是从我们目前的情况以及我们和客户端密切沟通了解的情况看，我们对今年全年，乃自明年的下游需求趋势是持较为乐观的判断的。

问：保持那么高的市占率,毛利率方面怎么考虑?未来这方面业务的稳健增长,是通过量还是通过价?

答：我们认为不是单纯地通过量或者价，公司会把握一个较理想的平衡。在毛利率方面，公司有着较为明确的策略和目标，具体会通过以下几个方面提升公司的毛利率水平：一是，通过这两年的业务情况，公司决策层认识到了平衡规模和利润之间关系的重要性，已经在策略性地放弃部分低附加值、低毛利的产品和业务；二是，基于一直以来公司在光伏电池片业务的领先市场占有率水平，截止目前公司在下游客户的设备运转数量达到了一个较高的数量水平，随着技术迭代和硅片尺寸变化等影响，下游客户的付费改造项目有较大的增长，在该业务板块的毛利率水平相比新设备销售业务有较好的表现，这将有助于公司综合毛利率的提升；三是，公司前期研发的新技术路线的项目和全新产品的毛利率水平有所提高，且公司也采取了系列措施加强了成本端的控制（包括优化设计、提高生产装配效率、推动标准化等），因此公司整体毛利率水平将得到逐步恢复。

问：关注到贵公司有涉及铜电镀方面的技术,铜电镀技术的来源是什么?公司团队为什么可以从做自动化设备转型去做工艺设备?

答：可能大家会关注到罗博特科自成立以来一直是专注于做光伏自动化、智能化设备领域，但是实际上我们一直保持着对光伏工艺设备的技术发展阶段等情况的高度关注。事实上我们关于铜电镀的关注和布局早在三年前就开始了，只不过我们确实也是在等待合适的时机，等到我们判断时机较为成熟了，我们才会按照我们的规划稳步推进这个业务领域。关于铜电镀在光伏上可行性论证方面：第一，铜作为电极与硅结合并不是一个新鲜的领域，在半导体领域，这是一项成熟的技术；第二，铜电镀在光伏上的运用，需要解决大产能、低成本的问题，因为光伏不可能像半导体那样可以走少量、精益化路线，加之光伏硅片相比PCB更薄，更易碎的特点，因此其电镀处理需要丰富的太阳能电池自动化经验才可以最终实现规模化生产，而罗博特科在这些方面有较强的技术优势；第三，铜电镀在异质结上面的量产化应用早在2015年杭州赛昂就成功实现过，而该项目的自动化就是罗博特科提供的，后续又陆续参与了其他的异质结自动化项目，正是有了这些项目基础，因此我们关于异质结的自动化技术和产品目前已经迭代至第三代了。而且我们对采购该种技术产品的下游组件客户也做了相应的了解和调研，据反馈相应的电池片运转情况良好，说明该项技术在光伏电池领域的应用的可靠性是有实证基础的；第四，在团队成员方面，我们有包括执行总裁吴廷斌博士及其他该行业领域工程、工艺方面的核心技术成员，他们过往的工作经历中，都有成熟的铜电镀量产化项目经验和技术积累。

问：请问关于铜电镀方面的进展如何?

答：公司基于铜电镀领域有着扎实的技术储备和相应的专业团队配备，尽管受到今年上半年疫情的部分影响，目前关于该板块的进展仍在顺利推动过程中。目前关于该领域的技术还处于公司内部测试阶段，预计本月末下月初，我们将完成公司的内部测试，完成内部验证测试后，我们将交合作客户进行进一步的验证测试，待相应验证均顺利通过后，后续公司将加快推进该业务领域的量产化进程，争取早日为公司贡献业绩，公司后续也将持续披露关于该业务板块的进展情况。

问：我们除了铜电镀或者说金属化设备,HJT的四个环节里还有做其他的工艺设备吗?

答：根据我们目前的规划，我们主要的方向是新型湿法工艺设备和异质结铜互联解决方案两个方面。关于湿法工艺设备方面，我们目前已经获取小批量订单并已向客户交付产品，后期公司将加强相关业务市场的拓展；铜电镀方面我们也在按照既定的规划，不断稳步向前推动。

罗博特科主营业务：研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件

罗博特科2022一季报显示，公司主营收入1.98亿元，同比下降21.05%；归母净利润292.74万元，同比下降83.13%；扣非净利润263.02万元，同比下降84.5%；负债率57.7%，投资收益42.78万元，财务费用547.44万元，毛利率28.31%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，罗博特科（300757）好公司评级为0星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为0.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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