天地数码：德邦证券、广发证券等35家机构于5月11日调研我司

2022年5月11日天地数码（300743）发布公告称：德邦证券高远、广发证券范卓宇、天风证券李由、平安基金张乔波、诺安基金简牮、交银基金庄旨歆、宝盈基金诸晓琳、海南天乐资产刘宇、观澜湖投资谢举德、融通基金赵逸翔、恒泰证券杨骥宇、展麟资本欧波 张锦洪、东海证券股份有限公司张嘉栋、上海远澜信息技术有限公司徐立、私募工场沐海证券投资基金刘钧、上海紫杰投资管理有限公司余宙、上海磐厚投资管理有限公司马超群、浙江元康久泰投资管理有限公司马迪、拿特资产沈良宇、深圳普赞普基金杨小庆、千波资产束其全、恒穗资产骆华森、湘楚资产吴春永、标朴投资周明巍、今曦投资奚也辰、中千投资许国阳、金库资本王杰、四川大决策证券投资王博、北京信伟达资产张钧宇、大唐财富江鸥、鑫源瑞资产韦杨林、宝弘景资产林珊、殷实私募基金蔡钊永、沃胜资产魏延军、珠海汇尚李传进于2022年5月11日调研我司。

问：公司收购了英国的“TTS”和“TPS”100%股权,请问收购以上公司是否给公司带来效益?目前整合效果如何?

答：收购公司在2021年度销售额为652.57万英镑，净利润60.08万英镑。其实现的效益，符合并购前公司的预期。收购完成后，对公司进一步加强欧洲本地文化、完善本地团队的建设，以及公司进入本地主流市场获取主流客户市场占有率有着积极作用。公司的英国子公司和TTS公司的内部管理已经开始逐步合并融合，为了实现高效协同，后期可能搬迁合并，进行统一管理。

问：可转债募投项目目前进展如何?

答：公司在热转印碳带制造的细分市场已占据了较高市场份额，通过技术进步、关键设备的更新等手段对生产线进行升级改造，通过提升公司产品的性能、丰富产品种类、更及时快速响应客户需求仍然是保持和抢占新的市场份额、保持核心竞争力的关键。为此，公司发行可转债募集资金总额不超过1.72亿元（含），其中6,624.5万元用于“热转印涂布装备及产品技术升级项目”、2,455万元用于“信息化和研发中心升级项目”、3,020.5万元用于“安全环保升级项目”以及补充流动资金5,100万元。募投项目已经按计划进展实施中，公司自有资金在前期也已经进行了部分投入。

问：去年全年和今年Q1经营情况简单介绍?

答：2021年，受严峻复杂的国内外宏观经济环境，特别是原材料成本和海运费上涨等因素的影响，公司面临一定程度的挑战，同时行业竞争加剧。公司根据市场变化，完善市场布局，坚持管理模式改革与优化，努力提升销售份额及市场占有率。2021年度公司实现营业收入541,746,016.86元，较上年同期增长28.95%；归属于上市公司股东的净利润26,000,874.86元，较上年同期增长14.48%。扣非后归母净利润1550万，较上年同期增长20.07%。上述财务指标增长的主要原因为公司持续加大研发投入，加强新产品开发和市场开拓力度，提升本地化市场的占有率，使得内销、外销订单都有一定增长。公司2022年一季度营收144,847,100.56元，同比增长33.46%；归属于上市公司股东的净利润7,385,999.49元，同比增长0.93%；扣非净利润6,705,944.83元，同比增长35.63%。扣非净利润增幅与营业收入增幅基本一致。

问：近期大宗商品涨价,原材料涨价对公司的成本影响有多大?

答：公司原材料成本占公司主营业务成本超70%，热转印碳带的原材料主要为聚酯薄膜和蜡，占原材料成本比重超过60%，其中聚酯薄膜占原材料成本比重超过50%。主要原材料（尤其是聚酯薄膜）的价格对毛利率影响较大。2021年公司聚酯薄膜采购价格相比2020年价格上涨了14.59%。2022年一季度聚酯薄膜采购价格比2021年采购均价上涨了4.6%左右。

问：公司与热转印碳带产品的重大客户有哪些,需求增长情况如何?

答：公司碳带的销售主要采用经销商和分切商销售相结合的模式，并有少量的直接销售；根据不同市场区域的特点有所区别，总体来看，在国内、亚非市场的销售主要以经销商和分切商相结合的方式，在欧洲市场以分切商为主，在美洲市场以经销商为主。下游应用领域的需求在未来将会稳步提升，特别是在产品溯源和防伪领域、物流、医疗健康领域、智能制造、消费电子、以及TTO领域会有比较大的市场潜力。此外，随着近年菜鸟驿站、智能柜等“中间商”的兴起，以及互联网买菜、生鲜配送、外卖等的风靡，催生了条码识别技术应用新的需求，公司看好对应市场所带来的增量。

问：热转印碳带行业涉及高分子化学,物理,光学,自动控制等多学科领域的综合应用,请问我们公司整体产品的技术壁垒如何?竞争对手替代性如何?

答：对于进入热转印碳带行业的企业需要其具备较强的核心技术、较大的研发投入和较广、较深的销售渠道布局，同时，随着行业主要竞争者地位的确立，新进入者的壁垒也越来越高。热转印碳带行业涉及高分子化学、物理、光学、自动控制等多学科领域的综合应用，比如在热转印油墨配方上，既要有良好的热转移性，又要在储存使用环境中保持与基膜附着，避免在高温环境下的背迁和低温环境下的脱落，需要进行大量的科学实验和反复使用测试，对研发的长期持续投入要求高。而在工艺上，比如多层均匀涂布（各层级范围在每平方米50毫克到6,000毫克之间）一次完成工艺、多层之间的防侵润工艺、以热熔涂布和水性涂布替代溶剂涂布工艺，这些不断创新和升级的工艺水平，也需要通过长期的生产实践和经验积累以及技术升级投入。因此，对于新进入者而言，热转印碳带行业存在较高的技术和工艺壁垒。另外，在技术上，公司还坚持几个策略：一是打破通用产品的局限。在碳带行业，主流需求是通用的，但如果只提供通用产品，就容易陷入同质化竞争。天地数码针对每一款通用产品，都打破局限，实现关键指标领先。二是跨界创新。碳带分为蜡基、混合基、树脂基三大系列。通过市场调研，我们发现在蜡基和混合基中间，混合基和树脂基中间也存在巨大的需求。第三是行业定制。比如我们的TDM238P，是我们和全球最大肉类加工厂巴西J公司联合开发而成；标准化到定制化会是一个趋势，天地数码会继续为不同行业提供定制化的解决方案。四是储备未来技术。在研发上进行投入，进行技术储备，做到生产一批、研发一批储备一批。

问：打印耗材目前的更换周期和频率是怎样的?

答：首先，热转印碳带产品本身没有更换周期的概念，一卷打完就换掉；特别是在工业打印、医疗行业、物流等应用上的频率就更高，每天都在更换。其次，热转印碳带产品属于打印耗材，行业不具有明显的周期性和季节性特征。

问：热转印碳带产品包括条码碳带,传真碳带,打码碳带等,其中条码碳带占比90%以上,请问除了条码碳带外,公司有其他重点拓展的方向?

答：未来五年，公司将围绕经营战略，坚持聚焦主业的基本原则，通过适时投资或收购产业链相关项目，以促进产量质量提升及渠道深化建设为投资目标，双管齐下，加速产品系列化和全球本地化两大战略的落地，促进公司内生增长和外延发展双提升，巩固国内竞争优势，提升海外市场竞争力、完善产业布局，提高产品附加值。

问：公司的供应商管理如何分布,会受到海外供应商的供应瓶颈问题吗?

答：供应商管理分为常用原辅料和新产品供应商管理。常用原辅料供应商管理流程为，采购部根据现有产品名称、规格、技术要求及原料指标等寻找到合适的供应商，收集报价单，同现有价格比较，在相同条件下选择价格最低的两家进行比价。要求该两家供应商提供样品，对于原料则由生产部及研发部试验确认，辅料则由品管部门检验确认，若产品合格，则开始小批量采购，再由公司的研发部、品管部、生产部、采购部组成专门小组对供应商进行实地考察，综合评估后认为供应商合格则列为合格供应商。若为新产品，则比价供应商增至五家，在相同条件下选择其中价格最低的三家，再进行上述考核，以确定是否列入合格供应商2021年度，前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例51.95%，其中以国内供应商为主，截至目前不会受到海外供应商的供应瓶颈的影响。

问：制墨,涂布,分切和包装四道工序整体工厂布局如何?

答：公司的生产流程可以分为制墨、涂布、分切和包装四道工序，其中制墨和涂布属于涂布生产，主要在公司总部和天浩科技的生产车间进行，属于生产中最为关键的工序，而分切和包装则属于辅助性生产，除生产车间外，公司在部分国内子公司和海外子公司也设有分切机，根据客户需求随时组织分切和包装生产。

问：贵公司产品出口海外占比较大,人民币贬值对贵公司业绩是否构成利好?

答：公司境外销售收入占公司总销售额65.27%，公司采购以国内为主，人民币贬值对公司有一定利好；公司出口北美市场的产品均以美元结算，人民币贬值有利于增加公司汇兑收益。由于汇率波动存在不确定性，公司采取了各类汇率避险手段，降低汇率波动对于公司利润的影响。

天地数码主营业务：热转印碳带的研发、生产和销售

天地数码2022一季报显示，公司主营收入1.45亿元，同比上升33.46%；归母净利润738.6万元，同比上升0.93%；扣非净利润670.59万元，同比上升35.63%；负债率48.33%，投资收益57.6万元，财务费用28.33万元，毛利率23.47%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，天地数码（300743）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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