恺英网络：有知名机构正心谷资本参与的，共9家机构于5月10日调研我司，

2022年5月10日恺英网络（002517）发布公告称：开源证券方光照 田鹏、恒越基金葛翔、招商基金韩冰 侯昊、华安资产李亚鑫、东证资管郑童仁、华夏未来林彦竹、财通基金苗瑜、宝盈基金倪也、正心谷资本金鑫 柳佳欣于2022年5月10日调研我司。

问：公司今年有哪些值得重点关注的产品,能否介绍一下产品情况?

答：公司今年第一季度营业收入10.29亿元，同比增长129.73%，主要系本报告期运营的《原始传奇》、《天使之战》、《王者传奇》、《高能手办团》、《热血合击》等多款游戏表现良好，带来收入增加。2022年新上线了《天使之战》《玄中记》《圣灵之境》，计划上线的重点产品有《妖怪事务所海外版》《妖怪正传2》《龙神八部之西行纪》《新倚天屠龙记》《仙剑奇侠传：新的开始》等。产品具体情况详见公司官网、官微、恺英网络投资者关系公众号。

问：公司在自有IP打造上有什么样的规划?在引入外部IP上,公司有哪些优势和考量?

答：公司与知名作家卜令楠（笔名：洛城东）签约合作推出“蓝月”IP系列文学作品，赋予“蓝月”IP系列全新世界观和剧情。2021年公司自主孵化IP《蓝月纪元》小说持续连载，与掌阅科技在动漫领域展开合作；同时与中国网络作家村展开深度合作，专注游戏领域剧情世界观创作。未来计划推出的IP衍生品类包括但不限于实体出版物、有声书、短视频、实体周边等；将聚焦原创IP的版权价值，实现IP的书、漫、影、游全链路开发。引入外部IP时，会着重考虑其影响力、受众群体、未来的发展潜力，可以帮助公司借助IP的市场和粉丝影响力放大产品优势。公司引入IP方面具有竞争优势。目前不但获得“传奇世界”、“热血系列”、“刀剑神域”、“魔神英雄传”、“机动战士敢达系列”、“战舰世界”、“西行纪”等知名IP授权，并成功推出并运营《敢达争锋对决》、《战舰世界闪击战》、《魔神英雄传》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》等产品。公司还新增了斗罗大陆、盗墓笔记、倚天屠龙记、仙剑奇侠传等头部IP授权。

问：公司投资企业仟憬网络获发了今年第一批版号,公司与仟憬网络未来会如何开展合作?

答：公司未来将在两方面与仟憬展开合作：（1）仟憬将以红色游戏为基础拓展其在红色文旅领域的布局，公司将在线下数字化技术方面为其提供支持；（2）仟憬在科幻品类游戏也有较强研发能力，公司将在产品层面与其进行合作。

问：传奇,奇迹类游戏产品大多迭代速度较快,是否会对获取版号造成一定压力,公司如何应对?

答：虽然传奇类游戏产品的迭代周期较快，但公司在“精品化”的策略下，通过技术底层共享带来超高研发效率、对用户习惯和数值体系的深入理解、多元化全方位的发行支持和IP方的大力支持，在传奇类产品研发领域具备较强的竞争优势。连续打造多款高品质、长生命周期的游戏产品，如持续为公司贡献稳定收入的《蓝月传奇》。

问：在游戏品类开拓上,公司更看好哪些品类?以及在该品类布局有哪些?

答：公司看重MMO、MMORPG、ARPG、卡牌、SLG、二次元、女性向、模拟经营等游戏品类，并且将根据市场需求的变化趋势调整研发、发行的方向。上述重点品类公司都有布局，通过自研、投资及外部合作拓展相关赛道。

问：公司目前有哪些出海产品,流水表现如何以及未来出海规划是什么?Tiktok在海外商业化加快,公司在海外游戏投放是否有相应计划?

答：海外市场是公司重要发展方向之一，公司海外发行团队在逐步加强，多款产品在推进中。如2021年6月公司自研产品《敢达争锋对决》顺利登陆港澳台及韩国市场，其中，香港地区上线后前20日iOS畅销榜前10名，最高排名第6；台湾地区上线后前20日iOS畅销榜前50名。全球化、加码海外是公司今年核心战略主题之一，研发板块立项研发时树立全球化思维，在产品设计上用全球化的语言讲好中国故事、中国IP；发行板块精品化运营，文化输出+海外本土IP商业化双管齐下，加快海外流水增长。同时，公司计划投资布局更多全球化的研发团队，尤其在主机游戏、海外市场受欢迎的SLG、模拟经营品类重点布局，公司战投企业数字浣熊的研发产品《妖怪事务所》，恺英网络负责海外地区的发行。

问：公司在VR游戏领域有何计划,能否介绍一下投资企业乐相科技的VR设备以及出货量情况,公司未来是否会与乐相科技开展合作?

答：恺英网络全资子公司上海恺英前期投资了乐相科技有限公司，乐相科技是国内领先的VR硬件厂商，2019-2021年连续三年入选“中国VR50强企业”，其产品大朋VR出货量全球前列。公司长期将重点关注元宇宙领域可能的业务布局与投资机会。未来公司将会从业务和投资两方面长期关注元宇宙领域的投资与布局机会。VR/AR是前端设备平台的重要组成部分，对于大朋VR的投资布局使公司可能在未来的元宇宙布局中领先一步。游戏作为体验环节是场景入口中极其重要的一个部分，未来公司将在产品类型、用户内容创造层面做更多的探索。

恺英网络主营业务：网络游戏的开发及运营与移动应用产品分发

恺英网络2022一季报显示，公司主营收入10.29亿元，同比上升129.73%；归母净利润2.48亿元，同比上升66.66%；扣非净利润2.41亿元，同比上升256.25%；负债率19.76%，投资收益-1258.74万元，财务费用-477.79万元，毛利率70.04%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.21。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5724.09万，融资余额减少；融券净流入330.09万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，恺英网络（002517）好公司评级为1.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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