[原料]OPEC保产政策打击油价

国际金融报　特约作者 李杨
　　发自广州
　　
　　继本周一和周二NYMEX油价大跌2.2美元后，周三隔夜NYMEX油价再次下跌1.56美元，报收在60.02美元，盘中最低跌破过60美元整数关口。油价持续3天下跌，主要是由于石油输出国组织(OPEC)继续维持产量政策所致。
　　在NYMEX原油下跌影响下，本周一至周三沪油各合约曾连续大幅下挫，低开低走，但周四沪油却出乎意料低开高走，主力6月合约以3352元低开55元，开盘后期价在多头的推动下一路走高，尾盘报收于3405元，较前日微跌3元，以低位长阳线报收。笔者认为这是利空出尽所造成的多头回补。
　　
　　OPEC保持一张一弛战术
　　如果OPEC本次减产，日后很可能持续性减产。这种预期结合中东地区等地缘政治因素，国际基金势必会继续推高油价。但OPEC却维持了产量政策，仅美国原油库存（本周库存大增680万桶，报于3.351亿桶，再创7年来新高）的持续增加这一利空因素，就完全可以阻止NYMEX油价短期的上涨，甚至不排除再次将油价击穿60美元整数关口。原因是：地缘政治这种利多题材只有在OPEC持续减产的前提下，才能充分发挥其作用。
　　目前多数OPEC成员国均表示，短期将不会考虑减产，以求在全球石油供给面临的威胁不断加剧的情况下保证市场供应充足，维护世界经济正常发展。但由于OPEC目前对第二季石油供应过剩继续表示出担忧，以及全球市场目前每天有200万桶的过剩原油库存，表明OPEC后期依然会有减产可能。
　　尽管近两年来油价翻了一番，但世界经济的发展速度却没有因此而减弱，主要原因就是OPEC一张一弛的战术策略，即：油价过高时，世界经济发展出现放缓迹象以及舆论的压力，逼迫OPEC开始增加日产量，但如果OPEC感觉压力变小后，便开始试图减产使得油价又重新上涨，以追求更大的利润空间。
　　从上月会议前，OPEC就传出由于世界油价已逐步平衡，试图减产，但最终未能如愿，而本月会议前又通过种种试探，但最后仍表示本月不会减产。通过近期的世界经济数据发现，世界经济依然处于高速发展的轨道上，这样OPEC后期就会有减产的可能，因为当世界经济趋缓时，其减产的信心同样会受到动摇。
　　考虑到OPEC不愿原油价格过低，所以后期很有可能通过种种原因，从而减少日产量以推升油价，而且从技术上也可看出，目前油价中期走势依然向上，只不过短期承受的压力确实大一些而已。
　　
　　沪油中期仍有做多机会
　　沪油本周前3个交易日连续下跌，主力6月合约总共下跌134元。但由于前期多头主力已经统一了思想，所以在利空出尽后的沪油周四再显强势。
　　由于OPEC将维持产量不变，所以NYMEX原油后期有继续下探的可能，但考虑到目前沪油多头的信心还很充足，在NYMEX原油后期逐步起稳的带动下，依然具备挑战新高的能力。