[期货]对国内铜加工企业调查显示，下半年———国内铜消费仍将支持铜价

□本报记者李辉
　　随着下半年的到来，铜市场进入非常敏感的时间区域。铜价在长时间的高位震荡后，供应量逐渐增长，来自美国、西欧等西方国家消费数据并不理想，这样的背景下中国因素对铜价的支撑显得越来越重要。
　　据金瑞期货铜信息研究中心最近对长江三角洲、珠江三角洲国内两个主要的铜加工基地的调查显示，铜消费企业大多认为铜价很难跌破30000元/吨的整数关口，即使下跌，跌幅也不会太深。目前的高铜价对消费的影响并不如预期的大，而需求将继续维持目前的增长速度。
　　企业库存极低
　　铜价进入高位，库存成为非常敏感的话题。从调查结果来看，在高铜价、高升水的背景下消费商库存维持非常小的规模，许多企业库存不超过3天，部分企业已经很长时间是维持零库存。报告根据企业规模将库存进行了加权平均，所调查企业的平均库存水平是3.5天。
　　高铜价对消费的影响
　　据调查结果显示，很多被调查的企业认为下半年现货铜价很难跌破30000元/吨，部分企业表示一旦现货铜价跌至30000元附近，预计他们会考虑建立库存或者进行买入保值。
　　市场一直在谈论高铜价对消费的抑制，究竟这种抑制对消费影响有多大，从哪些方面体现出来？据该报告针对铜价对下游订单、议价能力的影响的调查有些出乎意外，59%的企业表示高铜价对下游企业的消费订单没有产生明显影响，仅有23%的企业表示在35000元/吨以上的区间感觉到消费受到明显的影响，而剩下有15%的企业表示在32000元/吨以上有影响。
　　其中唯一能够明显感受到的是建筑装饰相关的用铜量受到一定影响，这主要是替代品的出现。而其他很多行业的铜消费是属于刚性的，本身的价格弹性不大，更多的是下游企业对价格认同度在短期出现偏差引起的消费萎缩，一旦价格被认同消费自然恢复。报告认为，如果价格一步一个台阶出现稳步上涨，加工企业能够逐渐实现成本向下游的传递，对消费的影响不会太大。而一旦价格出现连续的快速上涨，对下游企业的消费欲望在短期会造成较大的影响。
　　调查结果还显示，进入8月后期，消费淡季影响会逐渐减弱。而前期预期的停电问题基本不会对夏季乃至以后国内的消费产生较大的影响，
　　谨慎看好未来市场需求
　　从调查结果看，56%的企业认为今年下半年到明年产品本身的市场需求会维持目前的增长速度，25%的企业认为增长速度会加快，19%的企业认为增长速度有所放慢。
　　从调查结果的行业分布情况有以下一些特征：电力相关行业普遍预期稳定，绝大多数电力相关行业的加工企业认为整体增长速度会继续维持；家电相关行业的预期出现分化，预期减慢和预期维持现有速度基本均衡；通信相关行业的企业预期是所有行业中最好的，大部分认为增长速度会加快；建筑装饰相关行业的预期暗淡，行业受铜价影响偏大。
　　此外，从调查结果看，出口成为很多企业新的产能增长点，很多表示要扩产的企业都提到产量增加会用于出口。
　　报告认为，有理由对今年下半年和明年中国的消费能力维持乐观的态度，但家电行业增长速度的减弱值得关注。