券商保险私募三派跨界公募调查

2013年初，中国证监会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，允许符合条件的券商、保险、私募三类机构开展公募基金业务。时至今日，已将近两年，但这些机构从事公募的情况仍十分有限。

至今，只有东方证券、华融证券、浙商证券、东兴证券、国都证券、山西证券、渤海证券7家券商获批开展公募业务资格。东方证券、浙商证券、华融证券共发行11只公募产品，其余4家券商仍未推出任何产品。

相比之下，私募与保险机构的申请显得更为艰难。至今也只有泰康资管一家拿到了开展公募业务资格的牌照，而私募机构中似乎尚未有突破。

“开展公募业务的相关细则没有出台，很多地方不知道怎么推进，底线在哪里。所以目前仍在准备阶段。”星石投资人士告诉记者。

不过，相对于直接申请公募资格的艰难，一些机构另辟蹊径。如上海景林投资发展有限公司通过参股基金公司涉足公募领域，中国人寿资管则成立基金子公司介入公募行业。

7券商获批公募资格

国泰君安、光大证券、海通证券等因长期受限于“一参一控”，公募资格一直未获批。目前，只有7家券商获准开展公募基金业务资格，其中山西证券、华融证券等5家券商为在2014年获批，今年年初东兴证券获批公募资格。此外，中银国际的公募资格仍在申请中。

21世纪经济报道记者了解到，目前东方资管已发行6只公募产品，华融证券完成3只产品的发行，浙商资管已发行1只，且尚有1只仍在证监会审批中。东兴证券、国都证券、山西证券、渤海证券4家券商暂未推出任何公募产品。

2014年1月，东方资管发行了首只券商系基金——东方红新动力混合基金，目前该基金单位净值1.6960，近3月收益为21.99%，400只同类排名中居于第237位。东方红产业升级混合近3月在同类排名中第231位。今年3月30日，东方证券发行了东方红中国优势灵活配置混合基金，仅3天就完成募集。首募规模超过100亿。

目前，东方资管已发行完毕东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红睿丰混合、东方红睿阳混合、东方红睿元混合、东方红中国优势混合6只基金。这6只产品类型均为混合型，这6只产品共有杨达治、林鹏两位基金经理。

相比东方资管公募产品的发行速度，其他4家券商在发行产品上略有缓慢。

目前，浙商资管只发行了1只权益类产品——浙商汇金转型成长混合型证券投资基金。不过该产品自发行以来取得较高高收益，近三个收益率42.4%，而同期同类基金平均收益率26.68%。近一个月收益率29.69%，同类基金中排名第5位。

“1只产品正在申请，还有3到5只产品正在筹备中，估计一两个月就会发行。产品类型偏权益类，这也是公司的优势所在。”浙商资管相关人士表示，公司后续会对产品类型进行拓展。

去年9月16日，华融证券发行了公募产品华融现金增利货币A、华融现金增利货币B、华融现金增利货币C，不过每只基金规模仅为2.12亿元。3月23日，华融证券又发行了华融新锐灵活配置混合型基金。

“产品刚刚募集结束，不到两周募集了10亿元。以后公司的产品将更偏向于股票型。”华融证券总经理助理告诉记者，公司很重视公募业务的发展，现在该项业务属于资管部门，未来将会单独成立分公司开展公募业务。

而于2014年3月25日为第二家获批公募业务资格的山西证券至今未有任何动作。与浙商证券同时获批的国都证券目前也未发行产品。渤海证券、东兴证券分别于2014年12月与2015年1月获批，也暂未推出公募产品。

暂无私募机构获资格

相对与券商获批公募资格，私募机构的获批速度十分缓慢。记者了解到，私募行业内似乎仍没有一家机构获准开展此项业务。

之前最为积极的私募星石投资目前的状态仍是“积极筹备中”。而早在2013年初，星石投资就率先成立了公募业务部，并任命了两名公募基金经理。据报道，当时星石投资还设立了清算、估值、IT、法务等相关岗位，以对接外包业务，并且为了接受可能的检查，而采取了一些措施如监控公司所有电脑，包括网站、邮件等。

“公募资格还在积极筹备中。这一过程需要后台搭建等很多方面，所以还在积极准备，也在等相关细则的出台。”星石投资总裁杨玲表示。

“公募业务这块还没有什么进展。之前监管层只是允许去做，但是究竟怎么做、该如何推进，配套细则没有出台，所以不知道底线在哪里。现在市场也好，业务布局上这块暂时搁置了。”星石投资一位内部人士告诉记者，公司之前做了充分准备，以为很快就可以开展，但没想到至今没有任何进展。

“开展公募业务的后台搭建等要求还是比较高的。到底什么时候配套细则可以下发，没有时间表，我们也不清楚。”上述星石投资人士表示。

在直接申请资格如此缓慢之下，有私募机构另辟蹊径，通过参股基金公司方式涉足公募业务，如上海景林资产管理公司。

3月7日，长安基金公告称，长安基金注册资本由2亿元增加到2.7亿元，其中，上海景林投资发展有限公司认购出资7000万元。注册出资变更后，上海景林投资持有25.93%，其也成为了第一家参股公募基金公司的私募证券投资机构。

而最初上海景林的想法或直接申请公募资格。在规定放开之初，就有消息称景林资管就开始为公募业务招募人员，且从公募基金挖去了不少人员。

此外，私募机构作为股东发起设立基金公司也成为开展公募业务渠道之一。“相比直接申请，新设公司更简单，因为有现成法规，现在很多机构都选择这种方式。而直接申请，就是同时开展公募与私募业务，需要对现有的私募业务进行改造，也存在一定难度。”星石投资杨玲表示。

实际上，很多机构都选择了直接成立基金公司介入公募领域。如2014年7月30日，在上海注册成立的嘉合基金，其是由中航信托股份有限公司、上海慧弘国贸、广东万和集团等四家机构出资组成。有消息称，腾讯和高瓴资本将合资成立公募基金。

不过，仍不乏为直接申请公募资格努力的私募机构。21世纪经济报道记者了解到，知名私募机构朱雀投资正在申请公募业务资格。

一位私募人士向记者透露，朱雀投资已经提交了公募资格的申请，但是需要不断的补充相关资料，所以究竟何时会获批还是未知。“从去年底开始，朱雀就开始准备了，并请了专业人士帮助处理IT，增加了很多岗位和人员，准备了新办公室的区域，在软件与硬件上都做了充分准备。”该私募人士表示。

险资系仅泰康公募事业部获批

保险机构中也仅有泰康资管一家拿到了开展公募业务资格的牌照。

此前，就有消息称泰康资产管理公司正在着手进军公募基金领域，将以事业部的形式试点。2014年9月，泰康人寿董事长陈东升也向媒体透露，公募基金牌照已经得到了监管部门的批准，目前正在积极筹备。争取在年内把公募基金推出来。

但截至目前，尚未有产品推出。

泰康进军公募领域，是以基金子公司还是事业部的形式一直为外界关注。泰康资管一位中层人士向记者透露，公司极有可能采取公募事业部的形式开展公募业务，因为该种模式成本较低。

一些招聘网站显示，泰康资管已经开始招聘相关人员，其招聘部门显示为公募事业部。

不过，也有一些保险机构通过成立基金公司的方式介入公募领域。2013年11月6日，中国人寿资产管理公司发起设立的国寿安保基金管理有限公司在北京挂牌成立，其成为了首家保险系基金管理公司。资料显示，国寿安保主要从事基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。

实际上，在2013年初，就有14家保险资管公司成为中国证券业基金协会的会员，拿到了进入公募基金领域的资格证书。当时据报道，人保、国寿、泰康、新华、平安、太保等大型保险资管公司都在积极筹备公募基金业务。包括泰康资管、人保资管和太平洋资管在内的多家保险机构早已成立了公募业务部。

“从各类机构来看，保险机构开展公募业务的动力最为强劲，该业务既有助于提升其较弱的投资能力及投资收益率，也能为其带来新的业务收入。”安信证券分析师杨建海表示。

时近两年，获批开展公募业务资格的机构少之又少。若想涉足公募业务，券商、保险、私募机构似乎仍需等待。