创业板告别“两会”暴跌魔咒 3天成交2457亿突破2000点

“今年市场走势很强，也可能暂时不调整。”在这位华南基金经理的记忆中，2014年两会期间，创业板指数放量暴跌，由此开启了一轮调整。因此，只有当市场放量暴跌时，他才会降仓应对调整。

新高、天量

3月4日，创业板指数上涨2.45%,并成功突破2000点大关，最终报收于2009.83点，再次刷新历史新高，全天成交金额达到751.8亿元。而就在前两天，创业板的成交额分别高达850.7亿元和854.4亿元。

这意味着最近3个交易日，创业板日均成交额已达到819亿元。值得注意的是，2015年1月5日至2月26日，创业板在34个交易日的平均成交额仅为477.91亿元。

创业板天量刷新历史新高背后，机构、大户、个人等不同个体之间的操作和判断却依然充满分歧。

“大家对创业板的看法充满分歧。持有存量筹码的机构在卖，但踏空的资金还在往里面冲。”一位成长风格的基金经理说，最近3个交易日，创业板俨然成为资金博弈的主战场。

一个颇有意思的细节是，3月2日下午，某大型基金公司的投研策略会上，一位年轻的基金经理发言称创业板1800点并不高，肯定能到2000点、可能还会走到2500点。这话引起了投研高管和资深基金经理的一片哄笑。

在偏爱价值股的资深基金经理的眼里，创业板公司的估值已经达到70倍，如此贵的板块居然能走到2000点之上，只能说是“创业板已经疯了”。

资金涌入创业板

过去3个交易日，场内存量资金源源不断从金融地产等大盘蓝筹股流出，转而流向创业板。在盘面上，上证指数的走势与创业板指形成了明显的“跷跷板”效应。

3月2日是央行降息后的第一个交易日，早盘开盘半个小时，上证指数高开低走，由3329点下探至3300点。同期，创业板指却从1880点向上突破至1894点。

就是这短短半个小时的跷跷板走势，成为机构资金流动的信号指引图。

“央行降息最受益的是金融地产等大盘股，但降息主板不涨，说明资金还是流向成长股。”一位公募行业的新手基金经理坦言，3月2日之前，机构无法判断市场风向是吹向大盘股还是小盘股，但2日开盘的走势，让资金选择了创业板。

3月2日上午10点30分开始，创业板指数快速拉升，指数涨幅由0.88%扩大至3.07%。同期，中国平安(601318.SH)、保利地产(600048.SH)等大盘蓝筹股股价和抛压则呈现出反方向的快速下探走势。

“3月2日上午主板和跷跷板的走势，促使前期沉淀在蓝筹股的资金加速撤离，流向创业板。”这位新手基金经理自嘲地说，机构也是“滑头”的趋势派，当蓝筹股缺乏赚钱效应，大家都不愿意再坚守阵地。

3月2日收盘，创业板指数创出新高1987点，当天成交额达到850.7亿元。Wind数据显示，当天，创业板特大单流入16.05亿元，大单净流出9.35亿元。中单、小单合计净流出6.7亿元。

创业板出现“放量暴涨”的走势，让一部分机构担忧创业板指数正接近短期的顶部。3月3日，创业板指数盘中一度摸高2004点，下午尾盘在主板指数带动下小幅“跳水”，跌幅1.27%。

根据wind监测的资金数据，当天创业板特大单、大单合计净流出达到36.77亿元，中单、小单合计净买入达到36.77亿元。

“3月3日，机构都在卖出创业板，营业部大户和散户在买入。”深圳一位私募基金总经理在3月3日大幅减持创业板筹码。他注意到，买入创业板筹码的资金以小单、散单为主。

3月4日，创业板指数强势上突，机构再次成为买入的主力。Wind监测数据显示，当天创业板特大单净流入达到18.59亿元，大单净流出8.9亿元，而中单、小单合计净流出亦达到9.68亿元。

“滑头”的机构

除了公募基金将资金由大盘蓝筹股腾挪到创业板外，另外一条较为隐秘的资金渠道同样助推市场风格偏向创业板。

“保险机构近期赎回蓝筹风格的基金，换成持仓偏向互联网金融、医疗保健、环保等风格的成长基金。”一位成长型基金经理透露，其所在公司的投资风格偏向价值型，自春节后遭遇险资的大额赎回。其中，一只百亿规模的价值型基金，赎回额超过50亿元。

上海一家国字头保险资管公司投资部总经理向21世纪经济报道记者证实，险资的基金组合近期由均衡配置转为重点配置成长型基金。

“2015年年初，我们的基金组合是价值和成长各占一半，现在是价值占30%，成长型基金占70%。”前述险资资管投资部总经理解释，保险机构近期调整组合结构，是判断今年的市场风格类似2013年，成长股机会更大。

“市场反映了降准降息的预期，我们判断流动性宽松的行情接近尾声，大盘蓝筹的机会比不上成长股的行情。”这位险资总经理介绍，险资当前最看好的方向是互联网金融、互联网医疗和环保产业等新经济，而这些标的主要分布在创业板。

伴随各路资金的涌入，创业板指数连续三天呈现出放量上涨的走势，这让机构感到恐高和不安。

“只要市场没有出现新的赚钱主题，踏空的资金流就会源源不断地扑到创业板。”一家中字头保险公司资管机构投资经理说，这就像是2014年11月20日启动的大盘蓝筹行情，恐高就会错过创业板的行情。

在华南一位管理着三十多亿资金、持仓组合偏向互联网金融、环保、工业4.0的基金经理眼里，创业板指数或许正逼近短期高点，但他不会在左侧位置预测顶部。

“3月第一个交易日，创业板指数收盘1987.80点，这是一个可上可下的位置，有可能一口气向上突破2000点，再涨10%。”3月2日收盘后，华南一位基金经理向记者表示，根据过往经验值，两会期间出现调整存在很大可能性。

但“今年市场走势很强，也可能暂时不调整。”在这位华南基金经理的记忆中，2014年两会期间，创业板指数放量暴跌，由此开启了一轮调整。因此，只有当市场放量暴跌时，他才会降仓应对调整。

更为乐观的机构对创业板的调整并不担忧。他们认为，2015年小盘股的上涨将超过大多数人的预期。

“创业板为代表的小盘股走势就像去年12月大盘股的上涨那样，逼得大家都没有办法，只能把资金往里面堆。”深圳一位股票型基金经理说，场外还有大量资金踏空这轮互联网行情，只要出现小幅调整，就会有资金冲进去。

自3月2日至4日，创业板在3个交易日的成交额达到2457亿元。在机构看来，这代表着不同资金对后续走势的判断充满分歧，一批又一批筹码正在快速换手。