深港通或下半年开通 考虑扩容可投范围

“沪港通就好像是一个电脑芯片，可以轻易在其他市场、资产类别上进行复制，从而帮助中国内地与香港市场实现真正的互联互通。”港交所行政总裁李小加在2月10日的记者会上表示。

2014年11月17日沪港通推出近三个月来，系统平稳有序进行。市场热盼互通机制“升级扩容”，深港通的脚步越来越近，“深港通下半年开通是比较现实的”。李小加表示。

港交所披露，截至2015年1月底，沪股通和港股通累计买入和卖出成交额分别为2673.98亿人民币和567.31亿元人民币，北上交易量约为南下交易量的4.71倍，北上主导两地资金流动方向。其中，沪股通累计净买入798.92亿元人民币，港股通净买入289.50亿元人民币，北上净买入量约为南下净买入量的2.75倍。

深港通考虑扩容

李小加表示，在推出深港通时，会考虑适当扩大合资格股票的范围，“即使(深港通)在推出初期，未必马上涵盖交易所买卖基金、债券等，但我相信在很短时间内，将扩大至所有这些产品类别”。

目前，沪港通北上的可投资证券范畴，仅限于上证180、上证380及A+H的568只蓝筹股等。

深圳证券交易所2月2日宣布，吴利军理事长近日率队拜会了香港特别行政区政府及相关机构，并商讨“深港通”设计方案等事项。深交所表示深港通标的证券将“突出深港市场多层次、多品种特色，考虑在目前沪港通基础上拓展标的范围，落实更高层次和更大范围的总体要求”。

中银香港2月9日报告显示，沪港通北上资金偏好蓝筹，90%以上为上证180指数成份股的交易，主要投资于金融、地产、消费等行业；南下资金偏好中型股，中型股交易量超七成，集中于金融、工业和能源等行业。

李小加透露，筹划深港通中，当局正研究改善及加入新元素，比如假期安排对交易限制的问题，增加可交易日数。

“以圣诞节为例，根据沪港通的规则安排，圣诞节前一日虽然两边市场都是交易日，但沪港通因T+1结算模式，第二天银行无法清算，所以沪港通在圣诞节前一日就停止交易。因此，在未来的深港通、及衍生品交易上将会考虑如何缩减假期对交易限制的影响，未来将研究是否可通过银行业务的特殊安排，实现在香港假期前一日也让沪港通正常交易。”他表示。

此外，他表示，“沪港通”是内地通过香港与国际市场接轨的起点，“深港通”是第二步，预期今后 “互联互通”将逐步延伸到衍生产品、大宗商品、固定收益、货币及国际证券等市场。其中，股票、股指衍生产品有望最先搭上“互联互通”的列车，并表示已与各方积极沟通。

他强调，衍生产品涉及问题与股市不同，由于内地和香港在衍生品交易、风险管理上的差异，需要研究具体以何种方式连接双方市场，以及牌照安排问题。

同股不同权咨询上半年出结果

由阿里巴巴而起的“同股不同权”讨论，因小米上市传闻再度成为香港市场的焦点。有消息指小米由于采用VIE(可变利益实体)架构，像阿里巴巴一样同股不同权，而香港市场不接受双重股权架构，因此不得不放弃港交所考虑赴美上市。

香港交易所上市科主管戴林瀚在同日的记者会上表示，今年上半年将公布同股不同权概念咨询结果以及下一步工作，目前港交所已完成收集投资者对股权改革的意见。

他透露，上市委员会仍需时整理市场反应，暂时尚未达成共识。市场反馈整体理想，对文件没有太大批评，反映文件平衡各方意见，但亦非全部人都支持，仍需要审视下一步如何进行。

李小加则表示，同股不同权问题属上市科范畴，自已作为上市科委员会成员不便评论，“谁也不可能改变谁，程序正义该走到哪就走到哪”。

去年8月29日，港交所宣布就不同投票权架构的概念进行为期三个月的咨询，市场参与者已于去年11月30日前对概念文件做出回应。

咨询完成后，若市场认同需要对《上市规则》作出重大修订，以接纳不同投票权架构，港交所将就有关修订安排进行第二阶段咨询，反之将就此次咨询做出总结。而如果第二阶段咨询中，市场仍认为需作出重大修订，涉及的法律将通过修法程序推动，而涉及上市规则的，需要和证监会等监管部门沟通后修订。