中信证券分析称，银行自营配债的收益空间仍在收束，目前5Y国债到期收益率已与资金成本最低的国有行负债成本持平，提升长久期品种的配置比重仍是机构的市场化选择，继续推动负债成本调降仍有必要，同时资产端收益回报的下行速率亦值得关注；但考虑利率过快下行带来的潜在风险，现阶段下央行对国有行配置户的长债交易行为仍具备较强的影响力，现券市场“买短卖长”特征或继续维持；但从流动性投放角度来看，央行目前通过国债买短卖长操作对资金面的支持力量存在上限，考虑到大行负债流失仍未结束，年内存单发行额度也相对紧张，我们认为后续央行仍有必要落实降准以缓和资金面压力；其余银行中，农商行预计延续二季度的波段配置策略，在市场调整中作为主要接券主体，或对利率上行形成缓冲。
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