新兴产业：全球首款双毒素ADC人体POC即将读出，关注康弘药业

（以下内容从华福证券《新兴产业：全球首款双毒素ADC人体POC即将读出，关注康弘药业》研报附件原文摘录）
板块本周回顾
A股：上证指数收于3649.2点+1.4%，全A日均成交18737.7亿；风格上小盘股占优；行业涨幅前三：互联网媒体(中信)+20.6%/渔业(中信)+15.8%/文化娱乐(中信)+13.2%；概念板块前三：短剧游戏指数+20.0%/seedance视频大模型指数+19.9%/虚拟人指数+15.1%；主题行业前三：文化传媒指数+13.9%/摩托车指数+9.9%/教育指数+9.8%；个股涨幅前三：豆神教育+65.8%/亿晶光电+61.4%/浙文影业+61.3%。
北交所：北证50指数+0.3%，北交所全周累计成交额699.9亿。
H股：恒生指数收于24481.9点+5.1%，全部港股日均成交2565.3亿港元；行业表现前三：恒生综合行业指数-非必需性消费+8.2%/恒生综合行业指数-信息科技业+8.1%/恒生综合行业指数-医疗保健业+6.6%；概念板块前三：[HK]今日头条系指数+24.2%/[HK]金融IC指数+15.6%/[HK]在线教育指数+14.9%；主题行业前三：WIND香港电气设备+10.6%/WIND香港日常消费零售+10.1%/WIND香港国防军工+8.7%。
美股:纳斯达克指数收于24579.4点-3.4%，标普500收于7376.9点-2.7%，道琼斯工业平均收于51285.7点-0.9%，美国科技七巨头指数收于68747.5点-1.3%，中概科技龙头指数收于3277.5点+10.5%，纳斯达克中国金龙指数收于5843.1点+8.3%；行业前三：标普500可选消费+2.7%/标普500通讯服务+2.3%/标普500房地产+1.9%；概念板块前三：[US]中资光伏指数+20.7%/[US]中资新能源指数+20.6%/[US]充电桩指数+20.3%；主题行业前三：纳斯达克初级银矿商总回报+10.2%/纳斯达克初级银矿商+10.2%/纳斯达克中国新经济公司海外50指数+7.0%。
本周重大事项
新股：上市2支（C皇冠、森峰激光）。
并购重组：本周共有50家公司首次披露并购重组事项（不构成重大）；定增：共有2家首次披露定增预案。
本周专题：全球首款双毒素ADC即将读出POC人体临床数据，将引领ADC迭代新方向，建议关注康弘药业
2026年ESMO大会SWITCH研究证实，TOP1i载荷ADC存在显著的交叉耐药瓶颈（经治患者换靶点保留TOP1i载荷ORR仅0%-8.3%），提示载荷类别交叉耐药是限制后续ADC活性的核心因素。在TOP1i耐药未满足临床需求凸显的背景下，康弘药业自主研发的全球首个双毒素ADC（TROP2双载荷KH815）凭借Exatecan（TOP1i）与雷公藤甲素（RNA聚合酶II抑制剂）双重机制协同抗肿瘤并克服耐药。目前KH815即将在第49届SABCS大会公布首批临床数据，有望成为全球首个验证TOP1i耐药后人群获益的双毒素ADC，建议关注康弘药业。
风险提示
宏观经济不及预期、新兴产品发展不及预期、原材料价格上涨等。