策略周报：稳市政策组合发力，A股指数震荡上行

（以下内容从湘财证券《策略周报：稳市政策组合发力，A股指数震荡上行》研报附件原文摘录）
核心要点：
A股指数震荡上行
据Wind数据，2026.11.02-2026.11.06日，我们关注的6个A股指数震荡上行：上证指数上涨1.39%、深证成指上涨3.16%、创业板指上涨2.14%、沪深300上涨1.73%、科创综指上涨5.28%、万得全A上涨3.36%。周振幅最大的是科创综指的14.94%。
2026.11.02-11.06日A股震荡上行，主要源于稳市政策组合发力。11月2日中国人民银行会同多部门召开了两场座谈会，明确两项工具优化安排：一是落地第三批互换便利，扩大参与主体、下调互换费率，帮助券商、基金等机构以存量合格资产置换高流动性资产，压低融资成本、阻断被动抛售负反馈；二是优化股票回购增持再贷款，工具转为长期制度安排、利率下调，引导银行资金支持上市公司回购及大股东增持，夯实产业资本托底机制，带动市场信心修复，推动指数震荡修复。
二级行业，医疗服务、玻璃玻纤累计涨幅居前
据Wind数据，31个申万一级行业上周数量上涨多跌少。周涨幅居前的板块是：传媒和电力设备，分别上涨了13.41%、9.33%；而跌幅居前的是通信和煤炭，分别下跌了6.40%、6.00%。比较而言，科技相关领域本周再次出现分化。
据Wind数据，124个申万二级行业（扣除林业）中，上周涨幅居前的是数字媒体、影视院线，周涨幅分别为23.01%和16.50%。2026年以来累计涨幅居前的是医疗服务、玻璃玻纤，累计涨幅分别为27.32%、19.98%。而周跌幅居前的是元件、通信设备，周跌幅分别为8.94%和8.76%。2026年以来累计跌幅居前的是能源金属、航天装备Ⅱ，分别累计下跌了42.71%、39.23%。从申万二级行业周度涨跌状况来看，涨幅居前的数字媒体、影视院线与一级行业居前的传媒保持一致；而光伏设备此前一度跌幅居前，上周上涨16.28%，2026年累计跌幅已收敛到29.87%，但绝对值依然居二级行业跌幅前8位。
投资建议
长维度来看，2026年是“十五五”开局年份，我国继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策，但由于美联储货币政策由年初的降息转变为加息，以及市场对美国中期选举后AI政策转向的担忧，加剧了市场的波动。
短维度来看，由于宏观短周期有进入头部迹象，结合海外科技板块波动向国内传导，导致A股市场跌破7月低点，呈现低点下移态势。不过，第三批互换便利落地和回购增持再贷款政策优化，为机构提供流动性并强化产业资
本托底能力，阻止了市场偏弱态势的蔓延，预计将支撑市场在上证指数3600点上下构筑阶段底部。建议短期关注红利相关防守领域，以及科技相关的传媒和新能源等方向。
风险提示
国际方面：从长周期视角判断，中美竞争依然会持续；地缘冲突方面，俄乌战争、中东冲突，对全球的影响不确定性依然较大。