国际开放周报（2026年第16期）：离岸人民币债券增量升质的三个方向

（以下内容从中国银河《国际开放周报（2026年第16期）：离岸人民币债券增量升质的三个方向》研报附件原文摘录）
核心观点
本期焦点：离岸人民币债券市场量增质升，结构升级仍有广阔空间。近期人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛上明确提出支持离岸人民币市场发展、推动人民币债券成为国际合格担保品等，为人民币债券发展指明了方向。人民币国际债券市场近年来发展态势整体向好，我们测算中资离岸债相关指标，对照成熟国际货币的标准，总结中资离岸债增量升质的三个方向：从币种看，中资离岸债的发行中美元仍居主导；从发行者看，金融企业、银行占比较低，政府占比较高；从期限看，短期品种占比偏高，长期融资功能有待强化。
对外贸易：四部门联合印发《关于进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平的通知》。数据方面，干散货运价延续修复态势、好望角型船持续领涨，油运高位回调趋势未改，大小船型景气分化格局进一步加剧。霍尔木兹海峡核心能源货种通航停滞状态延续，农产品船舶维持低位间歇性脉冲特征，海峡整体通航格局未出现实质性松动。政策方面，海南自贸港深化开放，跨境贸易制度与服务体系完善。动态方面，中国等26国首批签署《联合国可转让货物单证公约》，推动国际贸易融资规则创新。中国—秘鲁自由贸易协定升级议定书将于11月1日正式生效。
双向投资：商务部就《保护中国商业秘密特别规定》征求意见。政策方面，涉外投资权益保护制度加快完善，重点领域开放和外资企业再投资支持政策持续扩大。动态方面，商务部部长王文涛会见欧洲议会国际贸易委员会主席，双方就中欧经贸关系交换意见。
资本市场开放：上交所科创芯片ETF沪港互挂产品获批。数据方面，港股结构分化，南向资金净流出，北向交易活跃。政策方面，伦敦金属交易所首次推出以上期所热轧卷板期货结算价为基准的美元现金结算期货合约。上交所科创芯片ETF沪港互挂产品获批。动态方面，阿联酋推动中国人民币债券上市。
人民币国际化：人民币汇率稳中有升。数据方面，美元指数在102关口附近维持窄幅震荡，全周基本持平，人民币汇率延续稳中有升态势。政策方面，中国银行落地迪拜20亿元人民币离岸债券，实现玉兰发行模式在中东北非地区的首次应用。
海外风险：美欧加码对华部分领域贸易限制。数据方面，地缘政治风险指数有所回落，但中东局势及俄乌冲突仍需关注。海外政策方面，美国将三家中国基因科技企业列入进口限制清单。欧盟研究扩大对中国部分工业产品贸易限制措施。
风险提示：对政策理解不到位的风险；政策落实不及预期的风险；国际形势不确定性风险。