数智经济周报（2026年第37期）：AI规模效应初显，产业价值兑现仍存不确定性

（以下内容从中国银河《数智经济周报（2026年第37期）：AI规模效应初显，产业价值兑现仍存不确定性》研报附件原文摘录）
核心观点
本期焦点：AI产业商业化进程正在加快，但需求扩张与资本回报之间仍存在不确定性。Anthropic招股书显示，头部模型企业收入快速增长，计算投入效率持续改善，Token价格下降也在推动使用量扩张，模型层已率先体现出较强的收入增长动能。但与此同时，持续增长的算力采购承诺和基础设施投入，也使市场更加关注AI需求能否转化为可持续的现金流和投资回报。对中国而言，开源模型通过降低技术使用成本、扩大开发者生态推动AI应用普及，未来商业价值有望更多在云服务、企业部署和行业应用等环节兑现，关键在于能否形成下游付费需求反哺上游研发的商业循环。
国产模型调用规模持续领先。本周OpenRouter平台TOP10大模型周调用量合计约125.01万亿Token。整体来看，中国模型TOP10合计调用量约103.80万亿Token，美国模型约21.21万亿Token，分别占TOP10模型调用总量的83.0%和17.0%。DeepSeek继续保持领先优势，GLM系列调用规模稳居第二，国产模型整体竞争力持续增强，全球大模型应用生态进一步向中国模型集中。
中国动态：政策性金融支持加力，数字基础设施建设提速。10月28日，2026年8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放，国家开发银行、进出口银行和农业发展银行分别投放3650亿元、1200亿元和3150亿元，资金用于补充项目资本金，支持重点领域项目建设，并为人工智能、数字经济等新兴产业发展提供金融支持。
海外动态：全球科技合作网络持续拓展，AI基础设施与数字治理加快布局。10月27日至29日，新加坡与德国、日本与英国、美国与芬兰相继深化科技及数字领域合作，涉及6G、先进半导体、人工智能、数字政府、跨境数据流动及AI安全治理等领域，主要经济体正通过双边合作加强关键技术研发、数字基础设施建设与国际规则协调。
技术前沿：世界模型与持续学习取得新进展，AI向专业工程与安全应用拓展。10月27日，Google DeepMind发布Genie4世界模型研究预览版，可根据文本指令生成并实时调整交互式模拟场景，同时生成环境音效、音乐和互动对话，有望为机器人训练、智能体开发及复杂场景仿真提供新的技术支持。
智库观点：AI投资的财政金融影响与数字治理议题受到关注。10月27日，布鲁金斯学会联合美国企业研究所学者发表研究文章，梳理针对AI训练算力、数据中心用电、模型使用及相关利润征税的政策方案，分析人工智能对传统税收来源、基础设施资源成本及产业投资激励的影响，强调税制设计需兼顾财政可持续性与AI产业创新发展。
风险提示
1.对政策理解不到位的风险
2.政策落实不及预期的风险
3.技术发展不确定性风险