（以下内容从华福证券《AI叙事或已逆转-周观点》研报附件原文摘录）
近期观点
1、美国AI融资增长但实际利率回落，反映AI叙事或发生转变，AI投资无法提高预期生产率。
2、无论美国是否继续扩大AI投资，美股或难免调整。
3、AI算力基建推动美国建筑投资显著增长，美国再工业化特征有所显现。
4、中期选举结果可能揭晓美国在AI投资和资本回报两者中如何选择。
5、中期看好白酒，石化，中药，保险，地产，军工。
6、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒，国产算力。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康
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