环保行业周报：新化学物质环境管理强化，再制造与保税维修稳步拓展

（以下内容从湘财证券《环保行业周报：新化学物质环境管理强化，再制造与保税维修稳步拓展》研报附件原文摘录）
核心要点：
新化学物质环境管理登记办法公布施行
2026年10月26日，生态环境部公布《新化学物质环境管理登记办法》，办法自公布之日起施行。办法适用于境内新化学物质生产、进口活动的环境管理登记，建立常规、简易、形式三类登记制度，并按年生产量或进口量及聚合物条件分类；生产者、进口者应在生产或进口前取得相应登记证。办法同时明确风险评估、毒理学测试、风险控制、信息传递、活动记录和监督抽查等要求。
分类登记、毒理学测试与环境风险评估要求可能带动化学物质检测、风险评估和登记技术服务需求。办法鼓励环境风险评估及控制技术、环境友好型化学物质相关技术的研究与应用，相关技术研发和推广进展值得关注。下游信息传递、活动记录与监督抽查要求或将提升新化学物质全流程环境管理的信息化与合规服务需求。
海南自贸港支持保税再制造与保税维修
2026年10月29日，商务部、国家发展改革委、生态环境部、海关总署印发通知。与环保行业相关的条款提出，允许海南自由贸易港海关特殊监管区域的保税再制造产品出区进入国内自由贸易试验区，相关产品应符合技术要求并标注“再制造产品”；通知还支持适时拓展“两头在外”保税维修目录，目录内项目经海南省综合评估合格后可开展业务。保税再制造产品流通范围拓展及先进工艺技术推广，可能为机电产品再制造工艺、装备和服务形成更多应用场景。
市场回顾
1)本周申万环保指数下跌5.20%，在申万一级行业中排名第20位。主要受A股市场整体回调、资金风险偏好下降及板块轮动影响，环保行业主力资金面承压，叠加短期缺乏明显催化因素，进一步压制板块表现。
2)个股层面，本周环保行业涨幅前十大个股：上海洗霸、深水海纳、*ST国中、军信股份、旺能环境、永兴股份、中科环保、华新科技、宇通重工、兴蓉环境。
3)本周环保行业跌幅后十大个股：惠城环保、德林海、*ST仕净、恒誉环保、华骐环保、高能环境、倍杰特、法尔胜、ST京蓝、*ST节能。4)根据Wind，以PE-TTM口径（整体法，剔除负值）统计，申万环保行业10月30日收盘后总体市盈率水平为16.20。
投资建议
我们认为，环保行业短期调整不改中期配置价值，政策端已由主题催化转向刚性约束，叠加现金流修复与新成长催化，行业“β”改善趋势明确。“十五五”碳达峰、固废治理及数字监管政策持续推进，资源化、降碳、危废及监测信息化等领域需求有望加速释放；同时垃圾焚烧、水务等传统资产进入稳态运营阶段，自由现金流改善与分红提升逻辑增强。维持环保行业“增持”评级。
核心受益方向：
1）跨界科技与新成长：受益于AI基础设施建设、算力扩张及产业链外溢，环保企业凭借现金流优势和园区资源切入IDC制冷、算力租赁、半导体洁净配套等新领域，第二增长曲线逐步打开。
2）降碳与资源化：受益于碳市场扩容、CCER机制完善及绿色产业政策推进，再生资源、绿色燃料、绿氢等方向盈利约束持续改善，成长空间进一步释放。
3）红利防守资产：垃圾焚烧、水务等公用事业属性增强，行业资本开支下降、现金流改善，叠加水价顺价与分红提升，低估值高股息资产配置价值凸显。
4）检测与数字监管：受益于环保监管体系升级和“十五五”数字化监测建设，行业集中度提升、龙头竞争格局改善，检测监测及数智化平台需求有望持续增长。
风险提示
宏观经济波动、行业竞争加剧、新化学物质登记与合规执行、保税再制造与维修政策落地。