银行10月社融货币数据前瞻：预计10月信贷负增长

（以下内容从华福证券《银行10月社融货币数据前瞻：预计10月信贷负增长》研报附件原文摘录）
投资要点：
我们预计10月新增社融1.09万亿元，同比多增2695亿元；社融增速7.16%，环比上升5bp；新增人民币贷款-1100亿元（金融机构口径），同比少增3300亿元。
人民币贷款
预计对公中长贷款、零售贷款实际需求仍偏弱，不排除国股行信贷均为负增+下旬各类短期信贷工具集中冲量，带动11月上旬较大规模的存款到期，10月全月各期限票据利率基本维持在0.5%水平，预计金融机构口径信贷新增-1100亿元，同比少增3300亿元。
社融规模
预计10月社融新增1.09万亿元，同比多增2695亿元。分项来看，预计10月企业债净新增4000亿元，同比多增1500亿元，信用债对信贷的替代效应增强；预计10月政府债净新增1.1万亿元，同比多增6148亿元。
M2：增速回稳，银行流动性压力缓解
预计10月M1增速3.36%，环比提升16bp；M2增速7.25%，环比提升5bp。短期内受股市波动影响，预计银行负债端非银存款增速下滑，银行各类流动性指标压力缓解。
风险提示
经济增长超预期下滑，财政政策力度不及预期，国际经济及金融风险超预期。