汽车及汽车零部件行业周报：多家车企发布三季报，全球化高端化进展亮眼

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业周报：多家车企发布三季报，全球化高端化进展亮眼》研报附件原文摘录）
本周多家车企密集发布2026年三季报，海外扩张及产品结构优化成为重要增长驱动力。分车企看，比亚迪Q3归母净利润100.2亿元，同比+28%、环比+22%，受益于销量环比增长、出口高增及费用管控，盈利表现改善；吉利Q3核心归母净利润52.1亿元，同比+32%，高端化及全球化布局持续推进，海外扩张与产品结构升级支撑盈利能力；奇瑞Q3归母净利润约54.0亿元，同比+15%，海外业务高增支撑盈利增长；长城Q3归母净利润13.6亿元，同比-41%，上汽Q3归母净利润4.9亿元，同比-77%，长安Q3归母净利润-7.6亿元，同比-14%，盈利表现相对承压。整体来看，车企业绩表现有所分化，全球化、高端化进展亮眼，海外业务拓展、产品结构优化及成本费用管控成为影响车企盈利能力的重要因素。
内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较2025年同期更均衡以及2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边际改善，根据乘联会数据，10月1-25日，全国乘用车市场零售114.5万辆，同比下降26%，较上月同期增长10%，其中新能源零售75.3万辆，同比下降13%，新能源零售渗透率65.8%；2）出海有望延续高增长：根据乘联会数据，9月乘用车出口同比+73%，且结构显著优化——新能源占比提升（9月新能源乘用车出口+162%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望后续，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。
看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车AI及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
细分行业景气度指标：汽车整体（略有承压）、新能源整体（略有承压）、智能驾驶（稳健向上）。
投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车W、岱美股份、继峰股份等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-2.92%；本周申万汽车指数-3.65%。个股中，本周涨幅前五名分别为襄阳轴承（+36.7%）、光洋股份（+33.7%）、立中集团（+15.9%）、恒勃股份（+14.6%）、模塑科技（+14.2%）；本周跌幅前五名分别为东安动力（-27.9%）、飞龙股份（-21.2%）、华懋科技（-20.0%）、英搏尔（-18.3%）、阿尔特（-18.2%）。
乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026年9月全国乘用车市场批发254.4万辆，同比-9.0%，环比+8.2%；新能源乘用车批发166.0万辆，同比+11.4%，环比+10.8%；新能源批发渗透率65.3%，同比+12.0pct，环比+1.5pct。②零售端，2026年9月全国乘用车市场零售162.8万辆，同比-26.1%，环比+7.3%；新能源乘用车零售107.8万辆，同比-16.3%，环比+10.4%；新能源零售渗透率66.2%，同比+7.8pct，环比+1.9pct。③出口方面，2026年9月乘用车出口（含整车与CKD）91.5万辆，同比+73.3%，环比+3.5%；新能源车出口54.1万辆，同比+162.3%，环比+8.5%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。