北交所信息更新：智能座舱升级驱动座椅调节件需求扩容，2026Q1~3归母净利润同比+34%

（以下内容从开源证券《北交所信息更新：智能座舱升级驱动座椅调节件需求扩容，2026Q1~3归母净利润同比+34%》研报附件原文摘录）
明阳科技(920663)
2026Q1-3实现营收3.02亿元（+12.32%），归母净利润7252.68万元（+33.99%）2026前三季度公司营业收入3.02亿元，同比增长12.32%；归母净利润7252.68万元，同比增长33.99%，扣非归母净利润7245.92万元，同比增长34.32%，毛利率41.25%；我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.96/1.19/1.47亿元。EPS分别为0.72/0.89/1.10元，当前股价对应P/E分别为20.9/16.8/13.7倍，我们看好公司募投项目产能有望释放，智能座舱配置升级有望驱动公司营收增长，维持“增持”评级。
2026年前三季度汽车油电替代趋势全面深化，加速汽车智能座舱配置升级2026年1-9月，新能源汽车产销分别完成1248.3万辆和1247.2万辆，同比分别增长11%和11.1%。2026年9月中国新能源汽车新车累计销量占比保持在50%以上，新能源汽车国内销量占比逐月提升，新能源汽车出口占比连续四个月超过50%。此外，根据盖世汽车研究院数据，2026年8月国内乘用车智能座舱渗透率达87.5%，其中新能源车型基本实现标配。从价格和车型级别来看，中高端车型配备率更高，低端车型的配置率上升明显。伴随汽车智能化向纵深演进，智能座舱普及率将稳步攀升，预计2030年国内智能座舱市场规模将达到3300亿元。
募投项目建成投产蓄力成长，智能座舱配置升级驱动相关零部件需求增长随着汽车智能座舱持续升级，座椅可调节部位数量增加，带动公司相关产品配套用量提升。同时，调节机构从手动向电动升级的趋势明确，公司配套开发的适配电动调节的阻尼件及调节机构总成等产品，市场需求稳步增长。此外，2026年上半年，公司募集资金投资项目“年产20,500万件自润滑轴承、5,300万件汽车零部件、24,200万件金属零部件项目”及“新功能座椅及关键部件研发中心”已建设完毕，达到预定可使用状态，募投项目完成结项；公司同时积极开拓多个新应用领域，将市场外延拓展至商用车、工程机械、电动工具等市场。
风险提示：产品价格下降风险、行业周期性波动风险、原材料波动风险