互联网行业研究：Kimi K3.1 Pro发布，Seedance 2.5 4K即将亮相

（以下内容从国金证券《互联网行业研究：Kimi K3.1 Pro发布，Seedance 2.5 4K即将亮相》研报附件原文摘录）
周观点
AI&云：谷歌云与英伟达扩大VeraRubin合作，规划部署最多96万块GPU，并与OpenAI合作引入GPT系列模型及Codex；亚马逊计划2027年在德国投资超160亿欧元，加码云计算及AI基础设施；Anthropic推出ClaudeDuet主动式AI智能体，推动AIAgent向自主执行任务升级；Meta2026Q3营收同比增长26%，上调全年资本开支指引至1350亿—1450亿美元，Metamuse注册用户破千万；KimiK3.1Pro是月之暗面推出的3万亿参数超长上下文模型，代码和3D建模能力逼近顶级水平，金融投研错误率降到8.3%，官网和API已上线，11月4日前开源；五一视界旗下51Sim加入英伟达HalosSAFE生态，成为其在中国的唯一合作伙伴，双方将围绕自动驾驶仿真测试、安全验证及实车测试开展深度合作，推动高阶仿真技术与AI安全验证体系融合；火山引擎发布了Seedance2.54K视频大模型，主打电影级画质与分镜控制，目前正定向邀请全球影视工作室试用。
游戏：26Q3中国游戏行业大盘同比增长5.11%，其中移动端同比增长5.33%，客户端同比增长1.26%。
流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。
电商：双十一大促正式开启周，商家从拼GMV转向拼供给控利润。
虚拟资产&资产交易平台：中东局势推升油价及美联储加息预期压制风险偏好，本周比特币现货ETF资金总体呈现回流迹象。
风险提示
后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。