汽车行业周报：人形机器人赛道迎海内外共振

（以下内容从湘财证券《汽车行业周报：人形机器人赛道迎海内外共振》研报附件原文摘录）
核心要点：
人形机器人赛道迎海内外共振
近期人形机器人板块迎来多重消息催化。据财联社消息，美东时间10月21日盘后，特斯拉CEO马斯克在特斯拉财报电话会上表示，特斯拉已经在美国加利福尼亚州弗里蒙特工厂启动Optimus高产能生产线的初期生产。马斯克透露，公司正在建设名为“OptimusAcademy”的机器人训练体系，并计划制造约1万至2万台机器人，让它们通过自主练习生成训练数据。英伟达近日宣布扩展Isaac开放机器人开发平台，新增人形机器人参考平台、数据集、运行时框架及机器人学习工具。OpenAI也正布局人形机器人研发赛道，将机器人智能系统研发作为核心攻关方向，有望在2027年推出效果亮眼的演示样机。国内方面，10月22日，2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会在杭州举行。宇树科技王兴兴表示，随着GPT-6的发布，目前物理AI已经看到被击穿的苗头，很可能最近1-2年或2-3年。过去，人形机器人行业的关注点主要集中在运动能力、机械结构、灵巧手和硬件成本上。如今，如何获得足够多的真实任务数据、如何训练机器人自主完成工作，正成为另一条关键竞争路线。行业竞争从“硬件规模”转向“软硬一体”，当前正处于“量产爬坡+订单验证”阶段，硬件确定性最高，软件天花板最高但路线未收敛。短期建议关注灵巧手、减速器、丝杠、关节模组、感知硬件、数据采集设备等“卖铲子”标的，中长期关注具备领先具身大模型的本体厂商。
市场回顾
本周汽车板块探底回升，跑赢大盘。根据wind数据，2026年10月19日-10月23日，汽车板块涨幅1.5%，沪深300指数跌幅1.6%，汽车板块跑赢沪深300指数3.1个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第3位。年初至今，汽车板块跌幅25.3%，在申万31个板
块中位列第29位。
子板块本周呈现“底部反弹、结构分化”的格局。根据wind数据，2026年10月19日-10月23日，乘用车、商用载货车、商用载客车分别下跌2.1%、6.5%、2.1%，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别上涨3.3%、3.2%、2.2%。年初至今，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌31.4%、42.2%、19%、23%、11.1%、12.5%。
行业销量
零售：行业延续低位运行态势。根据乘联会数据，10月1-18日，乘用车零售78.9万辆，同比去年同期下降26%，较上月同期增长2%；新能源乘用
车零售52万辆，同比去年同期下降13%，较上月同期下降2%。
批发：车市整体增长乏力。根据乘联会数据，10月1-18日，乘用车批发85.3万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期下降3%；新能源乘用车批发65.5万辆，同比去年同期增长5%，较上月同期增长1%。
投资建议
总体来看，汽车行业正经历缓慢复苏过程，景气度有望逐渐回升，维持汽车行业“增持”评级。
乘用车：采取"淡化总量、聚焦结构"的配置思路，自主品牌市占率逐步提升，内需修复可期，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，看好出海+高端化，建议关注传统自主车企龙头及高端化华为系个股。
商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，出口高增主导增长，高分红受市场青睐，重点布局出口占比高、新能源转型领先、具备产业链垂直整合能力的龙头企业。
零部件：关注成长性个股，在客户和产品维度具备拓展潜力的公司有望获得竞争优势，看好优质产业链个股及核心赛道的增量升级机遇，建议关注T链、智能驾驶、Robotaxi、线控底盘、液冷、AIDC缺电等方向的投资机遇。
机器人：产业趋势向上，T链和国产链共振，关注技术升级弹性与量产确定性兼具的标的，建议关注T链和国产链核心标的以及丝杠、减速器、结构件、电机等核心赛道个股。
风险提示
宏观经济不及预期；汽车销量不及预期；贸易摩擦升级；市场价格战加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险；技术迭代不及预期。