绿色发展与ESG月报（2026年第1期）：中国碳市场大会释放新信号，绿色投资空间加速打开

（以下内容从中国银河《绿色发展与ESG月报（2026年第1期）：中国碳市场大会释放新信号，绿色投资空间加速打开》研报附件原文摘录）
核心观点
本期焦点：全国碳市场提速扩围，制度建设与跨境衔接同步推进。2025—2026年度配额分配方案正式落地，配额总量控制、有偿分配等机制继续完善；石化、化工、造纸、民航等行业扩围准备启动，企业碳强度、配额盈缺和碳成本差异将进一步显化。金融机构参与全国碳市场的路径逐步明晰，银行、券商等非履约主体有望增强市场流动性和价格发现功能。与此同时，碳排放权交易市场开放联盟开始推进MRV、碳信用质量及市场互认等规则衔接，全国碳市场正由国内履约机制向更完整的市场体系演进。
国内看点：算力绿色转型提速，“十五五”投资空间约2101—3891亿元。七部门出台算力绿色转型方案，液冷、高压供配电等环节投资需求较为明确；上海零碳园区向研发办公、物流等场景延伸，产品碳足迹认证开始与地方碳市场配额分配衔接；财政部首次针对电力、钢铁等9个行业细化气候披露要求；香港首个五年规划继续完善可持续金融制度，并强化跨境碳交易和绿色金融枢纽功能。
海外看点：绿色监管分化，企业降碳行动加速。欧洲绿色监管继续推进，CBAM拟向钢铁、铝下游产品扩围，并删除《巴黎协定》第六条碳信用抵扣选项；美国联邦层面则放松部分气候与ESG监管，加州等州继续推进碳披露要求。与此同时，UNEP进一步强调碳移除在实现气候目标中的必要性，全球多个CCUS项目加快落地，科技巨头持续扩大清洁能源与低碳供应链投入，IMF及世界银行也开始将气候适应纳入低收入国家债务可持续性框架。
数据洞察：绿色融资结构调整，碳与绿证市场回暖。全球可持续债券发行趋稳，绿色债券占比升至近七成，可持续基金存量高、增量弱。国内绿色贷款余额继续增长但增速放缓，ESG债券发行回升，基金和理财产品持续扩张。全国碳市场9月均价升至95.3元/吨，成交履约特征较强；风光装机占比继续上升，2026年新签发绿证价格自6月以来持续回暖。
智库观点：自然风险的认知与管理行动显著深化。TNFD第二份年度《进展报告》显示，超1000家公司已按部分建议披露信息，其中82%为上市公司，披露质量同比提升；84%受访投资者已将自然影响纳入尽责管理，逾70%支持强制性标准。达信《2026年全球资产所有者晴雨表》显示，资产所有者增持ESG/可持续基金的可能性仍高于减持，但投资更趋审慎和有针对性，并更明确界定所希望产生的影响，确保与机构顶层宗旨一致。IEA《电气化特别报告》预计，2026年全球电气化相关投资将达2万亿美元，占全球能源投资约六成。
要事前瞻：多边议程及产业投资峰会密集开展。OECD绿色金融与投资论坛、联合国《生物多样性公约》缔约方大会第17次会议、2026金融街论坛年会等多项国内外重磅会议即将召开。
风险提示：对政策理解不到位的风险；政策落实不及预期的风险；国际形势不确定性风险。