策略周报：美债收益率再飙升，节前或现洼地

（以下内容从华宝证券《策略周报：美债收益率再飙升，节前或现洼地》研报附件原文摘录）
【债市方面】仍保持相对乐观。由于基本面修复偏慢，债市中期来看仍偏乐观，央行呵护跨季、跨节资金面，叠加权益市场表现明显偏弱，市场风险偏好回落，债市情绪仍然偏强。此外，市场对年内利率下行空间展望仍偏积极，推动长端收益率继续下行。配置盘可耐心持有或逢调整积极加仓，但不宜过度激进追高。
【股市方面】节前休整，反弹空间或待节后打开。外部美债担忧、通胀压力进一步升温，美债收益率上周飙升，对全球风险资产形成压制。且科技股反弹告一段落，长假前或难有增量资金，并形成阶段性洼地，或需等待节后资金重新入市带来的情绪修复。长假期间主要扰动在于美伊谈判以及美债收益率上行风险，若风险并未上升，则节后A股有望迎来反弹修复；反之则仍有调整压力。短期来看，仍建议重视波动控制，风险偏好较高的投资者可节前布局，博弈后续风险缓和，风险偏好相对不高的投资者则建议“持币过节”。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。