机械行业周报：特斯拉人形机器人开启审厂，金刚石散热材料市场有望加速放量

（以下内容从湘财证券《机械行业周报：特斯拉人形机器人开启审厂，金刚石散热材料市场有望加速放量》研报附件原文摘录）
核心要点：
人形机器人：今年全球人形机器人出货量有望超9万台，特斯拉等主机厂加速推进审厂工作
据科创板日报，国际机器人联合会（IFR）统计，2025年全球人形机器人销量约7千台，主要用于研究、生产训练数据等场景。而今年以来，随着AI、硬件等领域技术快速发展，美银预计今年全球人形机器人出货量有望超过9万台。此外，Counterpoint Research和SmartAnalytics Global等机构分别统计，今年上半年全球人形机器人出货量约2万台，同比增长近300%。其中，出货量排名前五公司分别为智元、宇树科技、银河通用、优必选和乐聚等国内公司。
而据科创板日报援引媒体报道，特斯拉机器人团队已于近日到拓普集团、三花智控、均胜电子等公司开启审厂工作，有望向国内相关供应链企业派发订单。同时，特斯拉美国得州机器人工厂主结构已接近完工，钢结构、混凝土浇筑等施工正同步推进；特斯拉位于德国的自动化生产线也已建成，首条产线已运待装，表明当前特斯拉人形机器人Optimus量产或正在加速推进。而国内方面，小鹏机器人目前已经已完成供应链审厂及核心零部件定点，量产进程进一步推进。9月22日，小鹏集团举行首届机器人供应链合作伙伴大会，执行器、灵巧手、传感器、AI芯片等核心零部件的头部供应链企业集中出席。
金刚石材料：数据中心等领域有望放量，全球金刚石材料市场规模迎爆发式增长
据集邦化合物半导体，9月21日，宁波晶钻年产2万片芯片热沉金刚石项目进入公示阶段。该项目总投资为1400万元，建成后将形成年产2万片芯片热沉金刚石的产能，主要用于大功率半导体器件散热，适配第三代半导体功率器件、激光器等高发热元器件。9月22日，阿基米德半导体宣布碳化硅塑封功率模块完成首单样品交付，主要用于低空飞行器动力电控系统。由于金刚石具备极高热导率，这款功率模块创新性的将金刚石复合材料集成进碳化硅塑封模组内部，实现比传统陶瓷封装方案更低的模块热阻和轻量化。9月23日，深圳平湖实验室团队成功制备高性能金刚石肖特基势垒二极管（SBD）以及氢终端金刚石MOSFET功率器件，多项关键指标达到国内领先水平。该团队还验证了器件无金制备工艺，为后续工程化验证打下基础。
此外，据集微咨询发布的《2026年半导体用金刚石行业研究报告》，2025年全球半导体金刚石材料市场规模约13.8亿美元，主要用于热管理、功率器件、高端研磨等领域。而随着金刚石热沉片在数据中心等领域放量，预计2032年全球金刚石材料市场规模有望超160亿美元，相比2025年复合增长率达50%。而国内市场则受益于AI服务器的大规模出货及金刚石散热方案的逐步导入，2032年金刚石材料市场规模或超200亿元，相比2025年的仅0.24亿元实现爆发式增长。
投资建议
据Wind，2026年8月我国PMI为49.8%，较前值回升0.6pct，其中生产指数和新订单指数分别为50.4%、50.6%，分别较前值回升0.5、2.1pct，且均重回扩张区间，显示出供需两端均有所改善。未来，随扩内需、反内卷等政策持续发力以及海外需求上升，我国制造业景气度有望企稳回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
一、机器人板块。上半年全球人形机器人出货量同比增长近3倍至约2万台，全年出货量有望超9万台，产业已进入加速落地阶段。且国内智元机器人、宇树科技等企业出货量亦快速增长，占据全球主要市场份额。此外，特斯拉机器人、小鹏机器人等公司亦加速推进审厂工作，有望向供应商派发相关订单，以加速提升生产能力。未来，随数据飞轮效应推动机器人大小脑技术快速进步，人形机器人产能、单位生产成本与终端需求有望进入正循环，从而推动我国及全球人形机器人产销量爆发式增长，相关主机厂与上游核心零部件厂商业绩有望快速提升。重点关注：恒立液压、绿的谐波等。
二、金刚石板块。全球人工智能和数据中心建设浪潮下，AI芯片功耗持续上升导致散热要求快速提高。而金刚石由于具备极高热导率以及高绝缘、低热膨胀系数、耐高温、抗老化等优势，有望在高端芯片散热领域实现大规模放量。此外，金刚石钻针由于具备超高耐磨性和长使用寿命，在采用M8、M9等主板材料的高多层PCB板钻孔环节或具备较强成本优势。未来，随M8及以上材料快速放量，金刚石钻针市场亦有望迎来快速增长。重点关注金刚石散热片、金刚石钻针等领域国内头部企业。
风险提示
国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。全球人形机器人产业发展不及预期。全球数据中心建设不及预期。金刚石散热和金刚石钻针产业化落地不及预期。