策略定期报告：加息靴子落地，科技反弹

（以下内容从华福证券《策略定期报告：加息靴子落地，科技反弹》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（9/14-9/18）市场先抑后扬，全A收涨1.70%。从指数情况看，科创50、中证1000领涨，上证50、中证红利领跌。从风格情况看，科技、医药医疗领涨，消费、金融地产领跌。本周31个申万行业涨跌不一，电子、通信、房地产领涨，煤炭、农林牧渔、石油石化领跌。
市场观察：（1）市场估值：股债收益差下降至0.9%，小于+1标准差。估值分化系数有所下降。（2）市场情绪：市场情绪上升，行业轮动强度上升。市场小盘风格占优，微盘股指数跑输市场，主题热度主要聚集在半导体硅片、CRO、半导体设备。（3）市场结构：市场量能环比下降，电子、通信、家用电器多头个股占比居前，传媒、社会服务、家用电器内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升55亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周上升8万笔。杠杆资金净流入74.5亿元，主要流入行业为电子、通信、机械设备。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动-7亿份，其中上证50、中证500、中证1000更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均29亿份，同比下降39%，较上周上升2%。
行业热点：“豆包手机”正式发售，华为发布全球首个采用NPO技术的超节点。（1）“豆包手机”正式发售，可调用字节全系列产品。（2）华为发布全球首个采用NPO技术的超节点，单个超节点即可扩展至4096卡规模。（3）智谱正式上线GLM-5.3-FlashX，API同步全面开放。
行业配置：反弹在即
风险偏好回升下，拥挤度较此前释放、且产业趋势占优的科技成长或继续引领反弹。在中秋和国庆双节前夕，资金也可能存在节前的观望情绪，但国庆节后的“日历效应”较好，或可提前布局。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。