AI周观察：多家国内模型更新，Oracle逐渐兑现RPO

（以下内容从国金证券《AI周观察：多家国内模型更新，Oracle逐渐兑现RPO》研报附件原文摘录）
摘要
Oracle2026年第二季度（FY2027Q1）实现营收193亿美元，创历史新高，同比增长30%。本季度最核心的增长来源仍然是OCI云基础设施，云基础设施收入达到74亿美元，同比增长121%。云应用业务则保持相对稳定增长，整体SaaS收入同比增长10%，其中Fusion增长14%，行业应用增长超过20%。Non-GAAP营业利润达到82亿美元，同比增长31%，增速略高于收入，Non-GAAP营业利润率维持在42%左右；Non-GAAP EPS达到1.92美元，同比增长30%。
本周国内方面，智谱GLM-5.3-FlashX进一步提升国产算力上的推理效率，Qwen3.8-Omni-Flash强化百万Token全模态理解，小米MiMo则通过公开大规模Agent强化学习训练探索RL Scaling Law。海外方面，Anthropic将Claude进一步整合为统一Agent工作平台，Google升级Gemini实时语音与扩展推理能力，模型竞争正从单一智能水平加速转向推理效率、多模态交互与复杂任务自主执行能力。
风险提示
芯片制程发展与良率不及预期
中美科技领域政策恶化
智能手机销量不及预期