周观点：美国进入加息周期或标志北美AI基建进入庞氏融资阶段_股票频道

（以下内容从华福证券《周观点：美国进入加息周期或标志北美AI基建进入庞氏融资阶段》研报附件原文摘录）
投资要点：
近期观点
1、美国进入加息周期或标志北美AI基建进入庞氏融资阶段，随着AI融资压力上升，加息或具有持续性。
2、加息本质是把长期美元资本挤压向AI融资，减少了对居民和政府部门融资的支持。因此扩表规模或将逐渐增加，以维持居民和政府部门的短期融资不崩溃。
3、美联储扩表规模有望加速，商品通胀有望持续走强。
4、实物资产或将和AI争夺长期美元资本，两者相对强弱决定了AI庞氏融资能持续的时间。
5、中期看好石油化工，工业金属，农业，油运，金融地产，CRO。6、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒，国产算力。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康

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