有色金属周报：加息靴子落地，金铜锡强势反弹

（以下内容从国金证券《有色金属周报：加息靴子落地，金铜锡强势反弹》研报附件原文摘录）
本周行情综述
铜：截至9月19日，LME铜价周环比上涨2.36%至14562美元/吨，沪铜上涨0.58%至10.96万元/吨。供给端，SMM进口铜精矿指数（周）为-221.89美元/干吨，较上期下降12.19美元/干吨。库存端，截至9月17日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.16万吨至8.91万吨，总库存较去年同期的13.37万吨减少4.46万吨。冶炼端，9.11-9.17日SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比回升1.03个百分点录得52.43%。预计下周环比下降0.62个百分点至51.81%。消费端，据SMM数据显示，本周再生铜杆开工率为10.27%，环比上升1.53个百分点，同比下降13.06个百分点。本周漆包线行业开机率超预期环比上升5.2个百分点。上周五起铜价回落，前期受高铜价压制的下游刚需集中释放，新增订单环比大增16.67个百分点。
铝：截至9月19日，LME铝价周环比上涨1.34%至3300美元/吨，沪铝上涨0.68%至2.44万元/吨。供给端，据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能9078万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在76.66%。库存端，据SMM统计，9月17日国内主流消费地铝棒库存录得15.25万吨，较9月10日去库0.05万吨，较9月14日去库0.50万吨。成本端，氧化铝主连涨0.45%。需求端，本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.9%，环比上升0.6个百分点。9月传统旺季持续兑现，各细分板块整体延续稳步修复态势。铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比上升0.3个百分点至71.4%，延续稳步攀升态势。本周国内铝线缆行业开工率上行至64.6%。
金：截至9月19日，COMEX黄金12月合约结算价周环比上涨0.59%至4415.9美元/盎司；截至9月19日，美国10年期TIPS为2.68%，较9月11日有所上升，金价周内整体走高，实际利率走弱，SPDR黄金价格走高，ETF持仓回落。国际事件方面，本周主要关注以下事件：（1）美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间。（2）俄罗斯一核电站附近遭无人机袭击，国际原子能机构对此表示关注；核安全风险上升，避险情绪升温，短期利好黄金。（3）联合国安理会举行秘书长候选人第三轮投票，继续推进秘书长遴选进程；国际政治不确定性增加，避险需求有所上升，短期利好黄金。
稀土：氧化镨钕本周价格环比下降0.35%。氧化镝有望受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著；结合往后出口更加宽松的预期，我们对后续需求更高看一眼；外部抢出口叠加供改持续推进，稀土供需共振可期。
钨：本周钨价环比下降0.70%。行业供应缩紧预期仍存；美国商务部拟实施为期一年的钨废料出口禁令，海外战略备库升级，日本钨原料或进一步紧缺，利好国内钨材产业链及钨价；钨供需基本面有望迎来强共振。
钽：钽矿本周价格为238.5美元/磅，环比上涨2.58%。钽行业有望受益于AI需求拉动和供给扰动。
钼：钼精矿本周价格为5490元/吨度，环比上涨0.92%。据百川盈孚，本周主流钢厂招标价上行，节前备货需求仍存。
锡：本周锡价环比下降1.10%。本周锡价先抑后扬，美联储加息落地后，下游逢低补库带动锡价收复40万元/吨关口。
锑：本周锑锭价格为10.51万元/吨，环比持平。据百川盈孚，锑品原料端支撑坚挺，节前订单有望集中释放。
锂：本周SMM碳酸锂均价-5.5%至13.43万元/吨，氢氧化锂均价-6.6%至12.65万元/吨。产量：本周碳酸锂产量环比上升，总产量2.69万吨，环比+0.2万吨。
钴：本周长江金属钴价-0.9%至28.00万元/吨，钴中间品CIF价-4.5%至16美元/磅，计价系数为74。硫酸钴价-5.7%至6.25万元/吨，四氧化三钴价-2.8%至25.75万元/吨，氯化钴-7.3%至7.6万元/吨。
镍：本周LME镍价-3.8%至1.62万美元/吨，上期所镍价+5.5%至13.43万元/吨。LME镍库存+0.4万吨至27.88万吨。国内镍矿库存+15.35万吨至1254.39吨。
风险提示：供给不及预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济波动。