全球经济观察2026年第31期：央行加息潮初现

（以下内容从华福证券《全球经济观察2026年第31期：央行加息潮初现》研报附件原文摘录）
投资要点：
一、全球资产价格表现
美元指数上行。股市方面，全球主要股市涨少跌多。债市方面，全球主要经济体长期国债收益率多数下行，美国2年期、10年期国债收益率本周分别上行13bp、5bp。商品方面，油价回落，黄金价格上涨0.7%。汇率方面，美元指数本周上行1.1%。外资流向方面，9月10日当周，A股市场外资由净流出转为流入，美国股市外资净流入额有所扩大；外资净流入各经济体债市规模均有回落。
二、主要央行货币政策
美联储重启加息，继续暂停RMP。本次议息会议中，美联储决定将联邦基金利率提升25个bp至3.75%-4%的目标范围内，为美联储自2023年7月以来首次重启加息。美联储官员提交的预测显示，大多数美联储官员预计年内还有一次加息，并上调今年GDP增速，下调失业率预期，并上修通胀预期。委员会认为，通胀仍然偏高，能源价格和地缘冲突增加了通胀重新上行的风险。此外，纽约联储显示，直到10月中旬前继续暂停资产购买操作（RMP），已是连续第二个月暂停，意味着美联储认为当前储备水平尚且充足。
日央行加息。本周日央行将政策利率从1%上调至1.25%，为31年来最高水平。日央行行长植田和男表示，目前重点已经从推动价格上涨转向价格过度上涨。因此，加息是对当前价格压力的回应，也不会排除连续加息或利率上升50个基点的可能性。
三、美国经济动态
消费仍具韧性。美国8月零售销售同比增速上升至6%。环比增速录得1.2%，较7月的-0.5%转负为正；剔除加油站后，环比增速仍录得1.1%，表明居民消费仍具韧性。不过，8月消费的反弹或受到促销活动和消费时点错位的影响，7月的消费走弱源于非实体店铺的销售额显著下降。此外，油价上升也促进了加油站业务的增长。
工业生产较上月持平，就业稳健。美国8月工业生产环比持平，低于7月的0.2%增长。制造业生产环比下降0.3%，其中汽车及零部件、家具及相关产品等行业产出下滑。就业方面，截至9月12日当周，美国初请失业金人数降至19.6万人，劳动力市场仍然稳健。
四、其他地区经济动态
欧元区通胀同比略有下调。欧元区8月通胀同比增速为3.2%，高于7月的2.9%，但低于9月初公布的3.3%初值。具体来看，能源通胀仍然是主要上涨动力，但此前顽固的服务通胀压力有所缓解。
日本核心CPI同比放缓。日本8月剔除生鲜食品的核心CPI同比增速略降至1.7%，低于7月的1.8%；整体通胀同比较上月持平于1.9%。通胀放缓，主要受政府限制油价等措施的影响。而同时，企业面临的压力正在加大，8月日本企业商品价格同比增速仍然录得7.6%。
五、下周重点关注
23日美国9月PMI；25日美国9月密歇根大学消费者信心指数。
风险提示
美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，地缘冲突加剧。