中小盘并购精选：并购精选（2026年第6期）：本批新锐股份、欧科亿、民爆光电值得重点跟踪

（以下内容从开源证券《中小盘并购精选：并购精选（2026年第6期）：本批新锐股份、欧科亿、民爆光电值得重点跟踪》研报附件原文摘录）
新锐股份：三笔并购落子矿业与PCB刀具赛道，构建“材料+设备+刀具”一体化平台
主营硬质合金、凿岩及切削工具，2021-2025年营收/归母净利润CAGR分别为29.2%/13.5%，但传统主业受矿山周期性与钨价波动影响较大，增长瓶颈渐显。公司围绕硬质合金产业链持续外延布局，先后完成德锐宝（精密刀具）、富邦工具（高精度齿轮刀具）收购，并正推进慧联电子（PCB刀具）整合。慧联电子主营PCB钻针、PCB铣刀等产品，已实现PCB钻针/铣刀棒材烧结炉-磨床-涂层全工序设备自主研发制造，2026年1-5月净利润6,952.96万元，已达2025年的2.1倍，业绩承诺2026-2028年扣非净利润累计不低于2.4亿元。三笔并购协同推动切削工具板块从数控刀片、整硬刀具向齿轮刀具、PCB刀具等高景气赛道延伸，构建“材料+设备+刀具”一体化平台，为公司高质量发展注入强劲动能。
欧科亿：“股权收购+现金增资”控股永鑫精工，向“数控刀具+PCB钻针”双轮驱动平台升级
公司主营数控刀具与硬质合金制品，近年来盈利水平阶段性承压。在此背景下，公司于2026年5月以“股权收购+现金增资”方式切入PCB钻针赛道，以4.25亿元取得永鑫精工51%股权。永鑫精工深耕PCB精密刀具领域近二十年，主营PCB、IC载板及AI服务器板加工用微钻、铣刀，批量出货最小直径可达0.075mm。2026Q1实现营收0.97亿元，净利润0.14亿元，一季度净利润已完成2025年全年的43%，业绩加速释放。交易对方承诺2026-2028年累计净利润不低于2.3亿元（5,500/7,500/10,000万元），业绩目标逐年递增。若本次收购顺利推进，基于PCB钻针需求高增的产业趋势下，公司有望依托硬质合金棒材的原材料优势与永鑫精工的终端成品制造能力，实现从“通用机械加工刀具”向“高端电子制造专用刀具”的延伸，中长期增长路径清晰。
民爆光电：“现金收购+发行股份”收购厦芝精密，跨界AI服务器PCB钻针赛道
定位LED照明ODM核心供应商，基于LED照明行业需求疲软、盈利能力持续承压的背景下，公司以2.448亿元现金收购厦芝精密51%股权，切入PCB高端钻针赛道，并拟通过发行股份方式以2.352亿元收购剩余49%股权实现全资控股。厦芝精密深耕PCB钻针领域三十余载，是业内少数能实现AI服务器板用钻针及高端载板极小径钻针批量稳定供应的厂商，2026H1实现营收1.04亿元、归母净利润1,640万元，业绩承诺2026-2028年累计净利润不低于1.11亿元。若收购顺利推进，公司将借助厦芝精密在PCB钻针领域的技术积累与客户资源，在AI算力驱动PCB钻针需求高增的产业趋势中抢占先机，形成“主业造血、新业放量”的良性循环，为公司打开增量成长空间。
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