汽车行业周报：特斯拉Cybercab正式运营AI液冷迎业绩兑现关键窗口

（以下内容从湘财证券《汽车行业周报：特斯拉Cybercab正式运营AI液冷迎业绩兑现关键窗口》研报附件原文摘录）
核心要点：
特斯拉Cybercab正式运营AI液冷迎业绩兑现关键窗口
当地时间9月3日，特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀举行发布会，正式发布量产版Cybercab无人驾驶出租车。Cybercab采用双门双座布局，彻底取消了方向盘、油门刹车踏板和后视镜，完全依赖特斯拉FSD完全自动驾驶系统运行。特斯拉Cybercab的正式运营标志着全球自动驾驶产业从“技术验证”进入“规模商业”的新阶段，2026年将成为Robotaxi的商业化元年。同时，我国《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制国标已落地，明确L3/L4级责任划分与准入路径，智驾技术迭代与商业化验证有望迎来共振。
随着下一代超高功耗AI芯片集中量产，风冷散热已经触及物理天花板，液冷正式从前期试点验证阶段迈入“规模化商用、订单落地、业绩集中兑现”的关键窗口期。我们预计三季度产业链订单与排产加速落地，四季度将迎来批量交付与收入确认高峰。冷板式液冷仍是现阶段主流路线，浸没式液冷长期成长空间广阔，建议优先关注冷却液、泵阀、冷板、CDU等高壁垒零部件弹性标的，成长确定性强，利润释放可期。
市场回顾
汽车板块本周表现强于市场。根据wind数据，2026年8月31日-9月4日，汽车板块跌幅0.8%，沪深300指数跌幅1.3%，汽车板块跑赢沪深300指数0.5个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第16位。年初至今，汽车板块跌幅19.4%，在申万31个板块中位列第29位。
子板块本周整体呈现“弱势震荡、重心企稳”的格局。根据wind数据，2026年8月31日-9月4日，乘用车、商用载货车、商用载客车、摩托车及其他分别下跌3.8%、1.7%、3.5%、0.9%，汽车零部件、汽车服务分别上涨0.2%、
1.7%。年初至今，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌26.7%、37.8%、15.4%、16.2%、7.6%、8.3%。
行业销量
零售：行业延续低位运行态势。根据乘联会数据，8月1-31日，乘用车零售162.6万辆，同比去年同期下降19%，较上月同期增长11%；新能源乘用车零售106.9万辆，同比去年同期下降4%，较上月同期增长12%。
批发：车市整体增长乏力。根据乘联会数据，8月1-31日，乘用车批发236.9万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期增长5%；新能源乘用车批发150.6万辆，同比去年同期增长16%，较上月同期增长4%。
投资建议
总体来看，汽车行业正经历缓慢复苏过程，景气度有望逐渐回升，维持汽车行业“增持”评级。
乘用车：采取"淡化总量、聚焦结构"的配置思路，自主品牌市占率逐步提升，内需修复可期，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，看好出海+高端化，建议关注传统自主车企龙头及高端化华为系个股。
商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，出口高增主导增长，高分红受市场青睐，重点布局出口占比高、新能源转型领先、具备产业链垂直整合能力的龙头企业。
零部件：关注成长性个股，在客户和产品维度具备拓展潜力的公司有望获得竞争优势，看好优质产业链个股及核心赛道的增量升级机遇，建议关注T链、智能驾驶、Robotaxi、线控底盘、液冷、AIDC缺电等方向的投资机遇。
机器人：产业趋势向上，T链和国产链共振，关注技术升级弹性与量产确定性兼具的标的，建议关注T链和国产链核心标的以及丝杠、减速器、结构件、电机等核心赛道个股。
风险提示
宏观经济不及预期；汽车销量不及预期；贸易摩擦升级；市场价格战加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险；技术迭代不及预期。