银行8月社融货币数据前瞻：8月新增人民币贷款或延续负增

（以下内容从华福证券《银行8月社融货币数据前瞻：8月新增人民币贷款或延续负增》研报附件原文摘录）
投资要点：
我们预计8月新增社融1.20万亿元，同比少增1.37万亿元；社融增速7.07%，环比下降36bp；新增人民币贷款-590亿元（金融机构口径），同比少增6490亿元。
人民币贷款
预计对公中长贷款、零售贷款实际需求仍偏弱，对于股份行等预计上中旬信贷继续负增，但银行业信贷负增情况预计较7月收敛，全月各期限票据利率基本维持在0.5%水平，预计金融机构口径信贷新增-590亿元，同比少增6490亿元。
社融规模
预计7月社融新增1.20万亿元，同比少增1.37亿元。分项来看，预计7月企业债净新增2000亿元，同比多增662亿元，信用债对信贷的替代效应增强；预计8月政府债净新增1.1万亿元，同比少增2672亿元。
M2：增速继续回落
预计7月M1增速3.9%，环比下降13bp；M2增速7.36%，环比下行34bp。资金非银化趋势延续，大行存单继续定价“缺长负债”逻辑。
风险提示
经济增长超预期下滑，财政政策力度不及预期，国际经济及金融风险超预期。