马来西亚汽车市场研究：7月销量环比+8%，新能源渗透率持续提升

（以下内容从中国银河《马来西亚汽车市场研究：7月销量环比+8%，新能源渗透率持续提升》研报附件原文摘录）
核心观点
事件：马来西亚汽车协会（MAA）数据显示，2026年7月马来西亚汽车总行业销量（TIV）达73,615台，环比上涨8%，2026年前7个月总行业销量同比上涨3%至458,968台。
受益于宏观经济向好与促销、车展、新车上市等活动拉动，2026年7月行业销量环比上涨8%。7月总行业销量73,615台，环比+8%、同比+3%。Perodua（环比+16%）、宝腾（环比+10%）两大国产品牌销量走高，丰田销量环比上涨22%，共同贡献增长。2026年前7个月累计销量458,968台，同比+3%，完成全年78万台预测值的59%。销量增长来源于多重因素：车企促销活动、为期10天的吉隆坡国际移动车展（KLIMS）、多款新车型发布，叠加宏观经济环境向好。宝腾e.MAS、Saga、改款S70/X90、比亚迪Atto3等新车上市及营销活动推高行业整体销量。2026年6月举办的吉隆坡国际移动车展吸引20.5万名观展者，展会拉动门店客流、刺激购车意愿，一定程度提前释放消费需求。2026年二季度马来西亚私人消费同比增长4.8%，展现韧性。
新能源车销量增长动能延续，渗透率持续提升。据马来西亚陆路交通局（JPJ）数据，7月电动车销量环比+12%至6,937台，宝腾e.MAS环比大涨55%；比亚迪7月单月销量维持1000台以上，表现稳健。渠道调研反馈，尽管7月起整车进口（CBU）政策收紧，比亚迪手握数月库存，产品售价暂未调整。截至7月，电动车占行业总销量8.4%（2025年同期5.5%）。自2026年4月RON95汽油补贴额度由300升降至200升后，电动车渗透率持续高于8%，电动车正在逐步渗透市场。Perodua的QVE电动车7月销量109台，环比大涨68%，自2025年12月上市后单月销量首次破百。6月公司调整售价、开放全款购车选项、推进零部件本土化，预计后续QVE对Perodua销量贡献会进一步提升。
展望下半年，受益于促销活动与消费旺季，预计马来西亚汽车市场销售景气有望延续。我们预计2026年下半年行业总销量环比上半年增长2%。宝腾、Perodua、丰田、本田、Jaecoo等车企将推出马来西亚独立日主题促销，年末也会开展营销活动；下半年本就是汽车销售旺季；同时J5电动车、欧萌达C7及C7插混版等多款新车上市，进一步支撑下半年销量。
投资建议：马来西亚汽车市场容量可观，居民消费需求保持韧性，下半年总销量有望保持增长，当前新能源渗透率较低，提升空间广阔，以比亚迪为代表的中国品牌在当地市场认可度逐渐提升，有望引领马来西亚新能源车转型，新能源渗透率保持持续提升趋势，新能源汽车增量明显，中国自主品牌有望充分受益，推荐新能源全球化领先的比亚迪、吉利汽车。
风险提示：当地汽车销量不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新能源渗透率上涨不及预期的风险；当地汽车支持政策不及预期的风险。