资本市场周报（2026年第23期）：国家中小基金二期将至，中小企业迎“源头活水”

（以下内容从中国银河《资本市场周报（2026年第23期）：国家中小基金二期将至，中小企业迎“源头活水”》研报附件原文摘录）
核心观点
本周资本市场焦点（8月24日-8月30日）：
8月26日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。工信部提出：“将成立国家中小企业发展基金二期，加强普惠金融支持和上市培育，为中小企业经营注入‘源头活水’。”国家中小企业发展基金（一期）于2015年9月设立。截至2026年3月，一期基金已设立46只子基金，子基金规模超过1200亿元，累计投资企业超过2000家，间接推动92家企业实现IPO，累计退出项目超过200个，基金整体回报率约15%，直接带动社会资本超过1000亿元。二期基金将继续发挥国家级基金的引导和撬动作用，带动更多创投机构和社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，持续推动中小企业创新发展。相关市场主体迎发展机遇：一是为初创期和成长期的科技型中小企业，特别是专精特新“小巨人”等企业提供更多融资支持。二是为具备早期投资和产业研究能力的VC、PE机构带来合作机会。同时，或为证券公司在基金管理、项目投资、上市培育和并购退出等环节拓展一定业务空间。
资本市场重要政策动态：
1.8月28日，中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，提出：“改革完善房地产融资制度，优化房地产开发企业股票、债券、资产支持证券和不动产投资信托基金等融资制度，支持上市房企再融资、并购重组以及发行公司债券、ABS和REITs，并持续推进不动产私募投资基金试点。”简评：一是推动房地产开发企业融资由依赖主体信用向更加注重项目情况转变。二是拓宽房地产企业融资和存量资产盘活渠道。三是融资支持与风险约束并重，强化发行准入、信息披露、募集资金监管和风险处置，促进金融与房地产良性循环。
2.8月27日，香港交易所回应将持续优化上市机制并研究合并创业板与主板等新方案。虽然港交所仍未披露具体信息，但若整合GEM与主板、增设第18D章等措施最终落地，将显著改善GEM长期交投低迷、融资功能不足情况。
全球资本市场表现：
股票市场方面，本周A股主要宽基指数多数上涨，风格切换延续。部分前期涨幅较大的科技成长板块出现回调，资金向农业、煤炭、券商等行业切换。港股表现相对偏弱，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数分别下跌1.63%、1.67%和3.38%。海外股市多数上涨。其中，美股科技股表现相对较好。英伟达二季度收入同比增长106%至962亿美元，并给出较为积极的收入指引，缓解市场对AI需求放缓的担忧。债券市场方面，美国10年期国债收益率下降1.0BP，收于4.73%。中国、日本和英国10年期国债收益率分别上升1.3BP、5.3BP和2.7BP，收于1.709%、2.931%和5.078%。美国7月PCE价格指数同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%；核心PCE同比上涨3.3%，通胀仍明显高于美联储2%的目标。周五，美联储主席沃什表示，如果通胀不能明确向2%目标回落，货币政策仍需采取进一步行动，推动市场重新提高加息预期。商品市场方面，ICE布伦特原油下跌4.52%。伦敦现货黄金本周下跌3.24%。
风险提示：政策理解不到位风险；地缘冲突不确定性风险。