机器人行业研究：Figure推出Index数据集，小鹏机器人刷新单轮融资纪录

（以下内容从国金证券《机器人行业研究：Figure推出Index数据集，小鹏机器人刷新单轮融资纪录》研报附件原文摘录）
核心观点：
机器人:景气度加速向上，Figure推出Index数据集，小鹏机器人首轮融资创纪录。
小鹏机器人业务获首轮9亿美元融资。8月24日，小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。小鹏IRON计划在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
智元携手长隆打造全球首个具身智能主题乐园。8月23日，智元（AGIBOT）与长隆集团在横琴长隆飞船乐园正式签署战略合作协议。双方将围绕"文旅+科技"深度融合开展全方位合作，共同打造全球首个、规模最大、场景最丰富、技术最先进的大型具身智能主题乐园：包括全球首个沉浸式机器人主题乐园、全球规模最大机器动物总动员、全球首创大型机器人马戏秀、全球最具特色的赛博主题巡游，以及全球首个机器人服务酒店等等，探索具身智能与文旅产业融合发展全新范式，树立全球机器人文旅应用新标杆。
灵御智能完成Pre-A轮融资，推动从本体到数采的具身基础设施落地。8月26日，灵御智能宣布加快具身智能基础设施规模化落地，重点扩充机器人本体产能、升级真机数据采集管线及云端操作平台，并已在开放零售场景实现规模化商业部署，形成“本体+数据+云端平台”的闭环能力。公司同期完成数亿元Pre-A轮融资，年内已累计完成三轮融资。
Figure推出Index数据集，真实世界具身数据采集进一步规模化。8月25日，Figure CEO Brett Adcock宣布正式推出Index数据集，目前已累计收录超1600万段真实世界视频，覆盖家庭、物流、餐饮、工业等室内外多类任务场景。Index通过大规模人类第一视角操作数据扩充任务、物体及环境覆盖，并直接服务于Figure Helix具身智能模型训练，有望提升数据获取效率及模型在复杂真实场景中的泛化能力。
投资建议
26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计年内第一代量产产品发布，随着供应链大批量产线建设完成，有望正式开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAI、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注绿的谐波、奥比中光等。
风险提示
人形机器人量产进展不及预期；应用场景商业化落地不及预期；具身智能数据及模型迭代不及预期；核心零部件技术迭代及降本不及预期。