SST固态变压器回顾系列2：技术价值与产业化进程

（以下内容从华福证券《SST固态变压器回顾系列2：技术价值与产业化进程》研报附件原文摘录）
投资要点：
算力扩张推动供电架构升级。
AI服务器功率密度持续提高，全球数据中心用电量预计由2024年的约415TWh增至2030年的约945TWh；供电容量、系统损耗、配电空间和交付周期正成为算力中心建设的重要约束。
800V直流为SST打开应用空间。
SST可将中压交流电集中转换为800V直流电，减少部分工频变压器、UPS及低压配电环节，并便于高密度机架、储能和新能源接入。
产业化进入兆瓦级产品与示范验证阶段。
中国西电已积累数据中心和光储充项目经验，伊顿通过并购补充中压SST能力，智光电气4.2MW示范基地进入长期带载验证；当前公开信息仍以示范项目和合作协议为主，行业处于商业化早期。
系统经济性与长期可靠性决定放量节奏。
SST仍需解决高压功率器件成本、绝缘散热、故障保护和寿命验证等问题；后续重点关注长期带载、第三方检测、客户验收、正式订单、批量交付以及收入和利润贡献。
风险提示
AI算力中心建设及800V直流推广不及预期；SST可靠性和经济性不及预期；合作协议转化、产品交付及收入确认不及预期；行业竞争加剧。