电力设备与新能源行业研究：锂电中报开启高景气验证与27年需求预期上修，AIDC亮点多多

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：锂电中报开启高景气验证与27年需求预期上修，AIDC亮点多多》研报附件原文摘录）
子行业周度核心观点整体观点：半年报进入密集发布的一周，锂电与材料、 AIDC 电源&液冷&电网设备相关公司亮点密集，短期内对股价形成积极催化的同时，也在进一步验证与夯实相关板块、个股的中长期看好逻辑。锂电电芯企业普遍给出较当前市场预期显著更乐观的 27 年需求判断；材料企业则以强势业绩表现及对下半年经营情况的乐观指引，验证整个锂电行业景气修复的真实性与当前旺季的高景气。前期锂电板块下跌与行业基本面显著背离，近期板块业绩会积极信号与当前旺季中的强势量价基本面形成共振，有望驱动市场对 27 年行业景气度预期的向上修正， 重申重点推荐。AIDC 方面，电源、液冷、电网设备出口相关企业的半年报中，围绕新技术、供应链进展、新签订单等，同样亮点多多。AIDC 电源架构的持续升级将带动电源模块、高端 PCB 及上游功率器件等环节的产品升级与价值量提升，并为中国企业在供应链中的地位提升创造机会。液冷部分公司公开订单规模超预期， 持续验证供应链放量进展。 电网设备出口公司则对海外新增订单、交付周期、产能储备等方面均给出积极反馈。重申电新板块当前“科技+古典”双线配置建议。AIDC 电源&液冷： 电源架构升级与需求放量共振，关注核心龙头订单兑现与价值量提升； 半年报订单公布超预期展现液冷市场需求旺盛，上游环节率先体现，坚定看好国内企业在全球液冷市场份额渗透所带来的板块投资机会。光伏： 欧洲分布式渠道中高端组件价格 7 月继续走高，爱旭登顶三个月滚动销量榜首，在高溢价市场的优势地位再获验证；垣信卫星完成 70 亿元融资，朱雀三号成功完成国内运载火箭一级子陆地回收，太空光伏内需场景稳健推进。储能： 订单并网密集落地验证高景气，大储、工商储、户储及 AIDC 等多场景共振支撑长期增长空间。锂电： 锂电半年报需求指引乐观，供给偏紧叠加政策抢装，天赐材料、尚太科技、湖南裕能等企业盈利有望改善；宁德时代收购启源芯动力完善重卡换电布局。板块估值低位，看好锂电产业链旺季行情。风电： 大金重工披露半年报， Q2 业绩受海运节奏及汇兑损失拖累，自有运输船陆续投运带动海外业务盈利能力持续提升，欧洲海风项目拍卖高景气背景下，中长期产业趋势明确，看好下半年公司订单、业绩逐步修复。氢能与燃料电池： 5 大氢能试点城市群落地， 80 亿中央奖励先行，地方配套加码可期， 氢能产业迈入“刚性考核、量化兑现”的阶段，聚焦氨醇生产商、制氢设备方向。电网： 1）金盘科技 26H1 海外/数据中心营收分别同比+68%/+123%，新签订单分别同比+271%/+336%， 电力变压器&SST在海外取得突破， 26Q3 起在手订单有望进入密集交付期，看好利润加速释放，维持重点推荐； 2）平高电气、中国西电 26Q2 业绩同比+31%/+13%，盈利能力持续提升，整体符合预期，重申把握 26H2 特高压设备订单+业绩双增机会。风光储： 欧洲分布式渠道 BC 组件价格继续上涨，爱旭登顶三个月滚动销量第一；朱雀三号完成国内首次运载火箭一子级陆地回收；大金重工与苏格兰东海岸阿德西尔港的所有者和开发商 Haventus 签署合作 MoU。锂电： 锂电半年报验证高景气，普遍指引超预期的 27 年需求展望；宁德时代 26 亿元入股重卡换电龙头启源芯动力。电网： 1-7 月全社会用电量同比+4.7%;日立能源投资 3 亿美元扩大电力变压器产能；国网特高压设备第四次招标公示。氢能与燃料电池： 两部委提出油气与氢氨醇储运体系相融合，加快推动氢能规模化制取、管道运输和集约存储体系。详见报告正文各子行业观点详情。政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。