策略周报：市场转向震荡，行业轮动加快

（以下内容从华宝证券《策略周报：市场转向震荡，行业轮动加快》研报附件原文摘录）
投资要点
【债市方面】资金欠配支撑债市，中期偏乐观。财政部10年、30年期国债加权中标收益率分别为1.66%、2.14%，均低于中债估值，显示出市场情绪仍然积极。但短期市场情绪或有所偏热，交易盘可小幅止盈，但中期来看，债市仍偏乐观，配置盘可耐心持有或逢调整积极加仓，主要关注长债及超长债。
【股市方面】反弹动能有所减弱，短期震荡为主。在海外科技股上行、美联储加息预期降温等利好环境下，A股并未进一步修复，而是转向震荡，反映出抛压仍未完全消化，整体上行空间尚未打开，需聚焦优质个股，波动反复或仍是近期常态，科技方向仍需耐心，等待反复震荡消化抛压，红利方向可逢低增配降低组合波动，主要关注电子、通信、医药、有色等景气度向好方向，消费地产等内需方向建议逢反弹减仓。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。