周观点：美国AI基建投资驱动的库存周期回落拐点或已确立_股票频道

（以下内容从华福证券《周观点：美国AI基建投资驱动的库存周期回落拐点或已确立》研报附件原文摘录）
近期观点
1、受美联储加速扩表和芯片企业扩大循环融资规模影响，美国AI融资增速阶段性维稳。
2、随着AI通胀回落和信贷增速维稳，美国实际投资规模或维持增长。
3、美国工商业信贷增长和库存周期回落，预计美国AI应用收入增长较快。
4、虽然美国AI驱动的投资增速长期或已见顶，但是中期看美国实物投资具有较强韧性，特别是AI相关的传统基建领域。
5、美国目前在维系脆弱的流动性环境，以支持美债和AI融资，后续重点关注美元汇率、美债发行、AI融资和日元套息交易之间可能发生的负反馈。
6、中期看好创新药，贵金属，国产算力。
7、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康