北交所行业主题报告：肉牛+乳业双链回暖：北交所养牛产业链从周期底部复苏，布局窗口开启

（以下内容从开源证券《北交所行业主题报告：肉牛+乳业双链回暖：北交所养牛产业链从周期底部复苏，布局窗口开启》研报附件原文摘录）
牛肉呈现存栏回落、出栏企稳、价格回暖，乳业供需改善，奶价现修复迹象
养牛产业链是一条横跨农业—畜牧业—食品加工业—零售业的长链条，涵盖肉牛、乳业两条主线，当前双双迎来基本面改善信号。肉牛集中度低，呈现"存栏回落、出栏企稳、价格回暖"特征。2025年全国牛出栏5133万头，牛肉产量801万吨，年末牛存栏9608万头；牛奶产量4091万吨，乳制品产量2950.3万吨。肉牛养殖以农户散养为主，小规模与中等育肥场为辅，万头级集约育肥占比低，2024年市场规模约7680亿元。消费端，2024年人均牛肉消费量3.87千克，进口依赖南美、大洋洲草饲冻肉。未来肉牛分化为北方牧区“降本增效”与农区“提质增效”两路，价格周期上，价格端，中国牛肉平均批发价历经2013-2018年平稳期、2018-2022年牛市上涨与高位震荡、2022-2024年熊市快跌后，自2024年底开启反弹回暖期；乳业：乳制品产量收缩供需改善，原奶价格磨底后缓慢修复。2026年以来奶价出现触底反弹迹象，8月6日主产区生鲜乳均价回升至3.06元/千克。产量端，2025年我国乳制品产量2950.30万吨（-0.39%），产量温和收缩而消费稳健，低温鲜奶、功能性乳制品等细分赛道持续扩容。乳业下游呈双寡头格局，头部集聚效应明显，上游原奶供应呈向头部牧场集中趋势。生鲜乳用于UHT/巴氏/高端奶粉，大包粉多用于乳饮料与低端品类。乳品消费向低温鲜奶、功能性产品扩容。政策端通过税收减免、专项资金与进口保障措施扶持自给率，跨界资本与职业经理人模式降低周期风险。乳业沿“去产能、降成本、提效率”修复，奶肉协同（淘汰牛回流）成为周期对冲关键。北交所养牛、乳业产业链相关的标的有骑士乳业（乳制品）、海昇药业（兽用原料药）、永顺生物（动物疫苗）、驱动力（造血添加剂）、大禹生物（微生态制剂）等。新三板与养牛、乳业产业链相关的标的有菊乐股份、南方乳业、天康制药、北辰科技、大牧汗、华瑞农业、永和荣达、康远股份、一景乳业、宝来利来、听牧肉牛、牧同科技、上陵牧业、赛科星、ST金宇农等。
本周北交所消费服务跌幅0.83%，食品饮料、家居用品涨超2%
本周开源北交所消费服务的二级行业中，食品饮料（+2.12%）、家居用品（+2.06%）、环境治理（+0.12%）、动物保健（+0.69%）本周上涨；个股来看周涨跌幅居前的个股分别为：盖世食品（+17.18%）、美之高（+14.01%）、国义招标（+4.99%）、恒太照明（+3.43%）、一致魔芋（+2.84%）、田野股份（+2.63%）、新安洁（+2.60%）、永顺生物（+2.55%）、龙竹科技（+2.45%）、大禹生物（+2.16%）。
北交所上市排队中消费服务领域相关企业共25家
截至2026年8月14日，北交所排队企业共184家，其中与消费服务领域相关企业共25家，2025年营收规模均值13.02亿元，2025年归母净利润均值为1.38亿元。本周国航远洋、康比特、宏裕包材、欧伦电气、田野股份发布2026年半年度报告，其中康比特、宏裕包材、欧伦电气实现归母净利润同比增长；国航远洋、欧伦电气、宏裕包材实现2026H1营收同比增长。
风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。