证券行业行业周报：交投活跃度回暖，两地市场合作再上新台阶

（以下内容从中国银河《证券行业行业周报：交投活跃度回暖，两地市场合作再上新台阶》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（8.3-8.7），证券板块单周涨跌幅为-1.06%，跑输沪深300指数3.38个百分点；从板块比较来看，电子板块涨幅领先（+12.62%），证券板块仅跑赢6个一级行业板块。从个股来看，本周（8.3-8.7），A股上市券商共计11家上涨，31家待涨。其中，涨幅靠前的为华安证券（+7.46%）、长江证券（+5.12%）和招商证券（+3.47%），跌幅靠前的为申万宏源（-3.20%）、兴业证券（-2.48%）和国泰海通（-2.45%）。
本周A股日均成交额2.43万亿，两融余额环比下降0.72%本周（8.3-8.7），A股日均股票成交额为2.43万亿元，环比提升6.97%。在换手率方面，本周（8.3-8.7）A股日均换手率为3.44%，环比提升20bp。在两融余额方面，本周（8.3-8.7）A股日均两融余额为2.63万亿元，环比下降0.72%；其中日均融资余额2.60万亿元，日均融券余额236.72亿元。
本周A股迎来5家公司上市，市场股权募资金197.23亿元本周（8.3-8.7），A股市场实现股权融资197.23亿元。IPO方面，嘉立创（001232.SZ）、津富士达（603468.SH）登录主板，分别募资46.39、7.2亿元：展芯股份（301707.SZ）登录创业板，募资9.64亿元；聚仁新材（920258.BJ）、森合高科（920038.BJ）登录北交所，分别募资1.79亿元和5.55亿元。再融资方面，长川科技(300604.SZ)完成定向增发，募资31.27亿元；久吾高科（300631.SZ）、江山股份（600389.SH）、中科曙光（603019.SH）发行可转债，分别募资3亿元、11.85亿元和80亿元。
本周36只新基金发行，以偏股型基金为主本周（8.3-8.7），市场共计36只新基金发行，其中股票型基金12只，混合型基金12只，债券型基金7只，FOF基金5只。其中，股票型基金8只被动指数型、2只指数增强型、2只普通股票型，混合型基金为10只偏股混合型、2只偏债混合型，债券型基金为6只混合债券型二级基金、1只混合债券型一级基金，FOF基金为4只偏债混合型、1只偏股混合型。
投资建议：2026年是“十五五”规划的开局之年，在加快建设金融强国与资本市场深化改革政策指引下，货币政策适度宽松延续、资本市场环境不断优化、投资者信心重塑等多方面利好因素有望持续推动证券板块景气上行。当前市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能有望成为行业提升ROE的驱动力。当前（截至8月7日），证券板块pb估值1.19x，处于2010年以来9.7%分位，估值处于历史低位，防御与反弹攻守兼备。投资标的重点关注两条主线：一是综合实力强劲、业务均衡布局的行业龙头券商，如中信证券、国泰海通等，二是财管、资管等领域具备差异化竞争优势的其他头部券商，如广发证券、招商证券等。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。