农林牧渔行业周报：猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化》研报附件原文摘录）
周观察：猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化猪价低位企稳回升，屠宰量同步小幅增加，短期供需仍处弱平衡状态。截至8月7日，全国生猪均价为10.44元/公斤，环比上涨0.11元/公斤，涨幅1.06%；
同期日屠宰量升至14.69万头，环比增加0.13万头，增幅0.89%。展望后市，本周市场出现“猪价止跌、肥标走扩”的边际改善，但供给宽松格局亦未发生实质改变。短期重点关注肥标价差能否继续扩大，以及集团和中型场均重是否同步上升。同时，8月中下旬前期二育及递延猪源兑现仍是主要压力。
大猪价格相对偏强，肥标价差走扩或推动供给再度后移。截至8月6日，120公斤标猪和150公斤肥猪价差升至0.48元/公斤，较7月30日扩大0.04元/公斤，已连续两周走扩。近期肥猪价格表现强于标猪，与西南部分区域大猪供应减少及市场对后续大猪需求改善的预期相关。
二育栏舍利用率持续回落，能繁母猪去化节奏明显放缓。截至7月30日，二次育肥栏舍利用率降至38.6%，较7月10日阶段高点44.5%累计下降5.9pct。7月中下旬猪价持续回落，前期二育猪源陆续兑现，而新增补栏整体偏谨慎，推动栏舍利用率连续下降。涌益样本7月能繁母猪存栏环比仅下降0.01%，较5月的-0.85%和6月的-0.91%明显收窄，结束前两个月较快的去化节奏。
本轮厄尔尼诺已由前期形成阶段转入快速强化阶段，四季度至2027年初或处于强度高位。历史4次强厄尔尼诺期间商品价格表现分化，种植及种业直接受天气扰动，养殖业短期或受益于饲料成本改善。种植企业面临极端天气带来的减产及品质风险，种业中长期有望受益于抗逆品种需求提升，但短期需关注制种减产及成本上升。生猪、白羽鸡养殖或受益于玉米、豆粕价格下行带来的饲料成本改善；水产养殖则需关注鱼粉供给集中带来的价格上涨风险。
重点新闻：
（1）国家开发银行：今年上半年发放农业贷款259亿元，同比增长111%。（2）财政部：下达农业防灾减灾和水利救灾资金17.63亿元。
本周市场表现（8.3-8.7）：农业板块跑输大盘2.75个百分点
本周上证指数上涨2.81%，农业指数上涨0.06%，跑输大盘2.75个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，国投中鲁（+15.82%）、金健米业（+13.87%）、京基智农（+13.77%）领涨。
本周价格跟踪（8.3-8.7）：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨
8月7日全国外三元生猪均价为10.42元/kg，较上周上涨0.06元/kg；仔猪均价为18.53元/kg，较上周下跌2.84元/kg；白条肉均价14.22元/kg，较上周下跌0.09元/kg。8月7日猪料比价为3.12:1。自繁自养头均利润-243.56元/头，环比-5.66元/头；外购仔猪头均利润-139.22元/头，环比+28.90元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。