中小盘主题：碳市场月报：量价齐升，配额政策调整重塑市场格局

（以下内容从开源证券《中小盘主题：碳市场月报：量价齐升，配额政策调整重塑市场格局》研报附件原文摘录）
主要看点
政策方面，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，或改变市场供需格局。市场表现方面，全国碳市场7月呈现量价齐升态势，已接近100元/吨大关；CCER成交价跟随CEA同步上涨；地方碳市场走势分化，涨跌不一；欧盟碳市场整体运行平稳，价格波动有限，价格与成交量均温和上涨。
核心观点
2026年7月27日，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，2025年度发电行业基准值小幅下调，或受火电降碳难度制约，下调空间有限；配额结转政策不再延续，碳市场从买方市场重新转向卖方市场；预分配比例降至50%，碳市场“潮汐现象”或更明显，碳价存在上行压力。
2026年7月“双碳”要闻
1.2026年7月27日，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》。
2.2026年7月5日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，方案明确：到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，全国碳市场覆盖行业的单位产品碳排放降低3%左右。
3.欧委会于7月17日发布ETS第五阶段改革草案，主要内容包括：线性减排因子自2031年起逐步下调，以避免配额在2039年前后耗尽；CBAM行业免费配额退出推迟至2038年；设立千亿欧元工业脱碳银行；市场稳定储备吸入率减半至12%；引入国内碳移除和国际碳信用。
2026年7月碳市场行情
1.2026年7月全国碳市场CEA成交量为1726.02万吨，环比增长33.70%；7月31日成交均价报98.59元/吨，较6月末上涨18.29%。
2.2026年7月上海、广东和湖北碳市场成交量分别为1.74万吨、77.67万吨和4.19万吨，三地成交量加权均价分别为53.92元/吨、39.68元/吨和35.96元/吨，
3.2026年7月CCER成交量为267.16万吨，环比增长17.42%；7月31日成交均价上升至94.92元/吨，较6月末上涨13.87%；2026年7月成交主要集中于80.31—94.92元/吨区间，价格中枢上行。
4.2026年7月EUA期货成交量为5.93亿吨，环比增长2.55%；7月31日结算价为80.56欧元/吨，较6月30日上升1.59%。
风险提示：政策不确定性风险、政策实施不及预期等。