通信行业行业周报：落实推进算力网建设，国产AI全链提速

（以下内容从中国银河《通信行业行业周报：落实推进算力网建设，国产AI全链提速》研报附件原文摘录）
一周通信板块跌幅为10.39%，视频会议、智能卡等子板块相关标的表现较好。本周上证指数涨幅为0.47%；深证成指跌幅为1.42%；创业板指数跌幅为3.93%；一级行业指数中，通信板块跌幅为10.39%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，视频会议、智能卡等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为11.13%、7.83%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为58.78%、6.11%和35.11%。
本周重点行业事件总结：1）算力网建设加码，实现跨区域、跨行业高效调度：作为“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网及物流网）之一，算力网旨在通过统一调度全国算力资源，降低单位Token成本，发挥类似“国家电网”的基础设施效用，不仅直接拉动投资，更通过乘数效应带动人工智能、大数据、工业互联网等全产业链升级。在具体推进上，2026年上半年我国AI自主创新步伐显著加快：首个全国产10万卡集群投用，智能算力规模同比增至去年同期的2.8倍；国产大模型下载量突破100亿次，并与国产算力芯片加速适配；同时建成超12万个高质量数据集，算力、模型、数据互促共进的良性循环加速形成，推动相关行业保持30%以上的高增长。
2）AI云业务助推营收高增，四大巨头Q2 Capex上调至7500亿美元：2026年第二季度，受AI需求驱动，亚马逊、Alphabet、微软和Meta四家科技巨头营收均实现两位数同比增长，云业务成为核心增长引擎。分别来看，亚马逊营收为2006亿美元/ 20%。其中，AWS云业务收入422亿美元/ 37%，创18个季度以来最快增速；微软营收为900亿美元/ 18%。其中，Azure及其他云服务收入增长为43%；Alphabet营收为1197.96亿美元/ 24%。其中，谷歌云业务营收248亿美元/ 82%；Meta营收为608亿美元/ 28%。净利润方面，除Meta因成本激增导致净利润同比下滑14%至158亿美元外，其余三家均实现大幅增长：亚马逊（ 244%）、Alphabet（ 298%）和微软（ 31%）。资本开支方面，四家公司继续加码AI基础设施建设，2026年资本开支合计预计约为7500亿美元。其中，亚马逊将2026全年Capex上调至2200亿美元，Alphabet上调至1950-2050亿美元，微软维持1900亿美元，Meta上调至1300-1450亿美元。四家厂商视AI基础设施为“供给约束下的确定性机会”，选择在需求旺盛、订单积压快速上行的背景下前置投入、以时间换空间。
投资建议：优选通信运营商、光通信、AIDC、量子技术等板块：
光通信相关标的：中际旭创（300308）， 新易盛（300502）等；IDC相关标的：润建股份（002929）等；量子通信：国盾量子（688027）等；运营商相关标的：中国移动（A H），中国电信（A H），中国联通（A H）等；光纤光缆相关标的。
风险提示：AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；着G 规模化商用推进不及预期的风险等。