机械行业周报：7月PMI小幅回落，宇树科技新股申购日确定

（以下内容从湘财证券《机械行业周报：7月PMI小幅回落，宇树科技新股申购日确定》研报附件原文摘录）
核心要点：
通用设备：7月PMI小幅回落，上半年制造业利润加速增长
据Wind，我国7月PMI为49.2%，较前值下降1.1pct，其中生产指数和新订单指数分别为49.9%、48.5%，分别较前值下降1.5、2.7pct，显示出供需两端均有所走弱。7月PMI走弱一方面源于部分行业进入传统生产淡季，同时高温、暴雨等极端天气和油价大幅波动也对制造业活动形成扰动。不过，7月装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%、53.3%，显示出持续扩张态势。且生产经营活动预期指数亦维持在54.1%，显示企业信心仍较为充足。未来，随极端天气扰动消退，叠加扩大内需等政策持续发力，我国制造业有望重回景气。
从利润角度看，上半年我国制造业利润总额同比增长20.1%，增速继续保持回升趋势。
从库存周期角度看，6月，工业企业存货和PPI同比分别上涨9.5%、4.1%，增速均较前值继续回升，显示工业企业补库存周期持续。
机床工具：日本对我国大陆机床订单创历史新高，行业维持高景气据科创板日报，日本6月机床订单额为2033亿日元，同比增长53%，连续12个月增长且单月订单额刷新历史最高纪录。分地区看，来自日本本土以外的订单同比增长56%，达到1453亿日元。其中，来自中国大陆的订单创出历史新高，达到564亿日元，电气和精密设备、普通机械以及汽车相关需求维持高位。
此外，据Wind，2026年6月，我国金属切削机床产量同比增长18.1%至9.0万台，1-6月累计产量同比增长6.9%至43.0万台。此外，据中国机床工具工业协会，2026年1-5月，机床工具全行业完成营业收入4319亿元，同比增长6.7%。其中，金属切削机床同比增长14.4%，金属成形机床同比下降6.1%。金属加工机床新增订单和在手订单同比均增长5.5%。
机器人：宇树科技新股申购日确定，谷歌发布新具身智能推理模型据科创板日报，宇树科技发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%。初步询价日为2026年8月5日，申购日为8月10日。公司存在特别表决权机制安排，实际控制人王兴兴在表决权差异安排下合计控制公司68.78%的表决权。
另据机器人全球资讯，7月31日，谷歌发布新一代具身智能推理模型Gemini Robotics ER2（Embodied Reasoning2），进一步强化机器人对现实世界的理解、推理与协作能力。相比传统机器人模型相比，Gemini Robotics ER2最大的特点在于：支持长时连续视频理解、支持多机器人协同任务、强化复杂场景推理能力以及提升现实环境任务执行效率。此外，借助大模型的推理能力，各机器人之间可以实现更灵活的信息共享与任务分配，从而支持共同搬运大型物体、协同分拣货物等多机器人协同工作。
投资建议
据Wind，2026年6月我国PMI为49.2%，较前值下降1.1pct，其中生产指数和新订单指数分别为49.9%、48.5%，分别较前值下降1.5、2.7pct，主要原因系传统需求淡季以及极端天气等因素影响。未来，随极端天气等因素消退，叠加扩内需、反内卷等政策持续发力，我国制造业景气度有望企稳回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
一、机床工具板块。制造业利润持续快速增长，工信部发布工业母机十大趋势展望，智能化、柔性化、平台化等发展趋势显著。与此同时，伴随制造业景气度回升，特别是数据中心、人形机器人等领域需求爆发，带动我国机床行业收入、订单均保持增长，具备行业定制化能力的机床厂商业绩有望保持快速增长。重点关注：机床行业龙头、立式加工中心领域龙头等。
二、机器人板块。宇树科技新股申购日已确定，机器人板块有望迎新催化。海外方面，谷歌发布新一代具身智能模型，推动机器人推理能力快速提升。特斯拉Optimus V3人形机器人或已定型并开始下发订单。未来，随数据飞轮效应推动机器人大小脑技术快速进步，人形机器人产能、单位生产成本与终端需求有望进入正循环，从而推动我国及全球人形机器人产销量爆发式增长，相关主机厂与上游核心零部件厂商业绩有望快速提升。重点关注：人形机器人主机厂、恒立液压、绿的谐波、数采设备龙头等。
风险提示
国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。美联储加息超预期。全球人形机器人产业发展不及预期。