新兴产业：北美四大云厂2026Q2财报盘点

（以下内容从华福证券《新兴产业：北美四大云厂2026Q2财报盘点》研报附件原文摘录）
板块本周回顾
A股：上证指数收于3832.3点+0.5%，全A日均成交22715.8亿；风格上小盘股占优；行业涨幅前三：广告营销+16.3%/综合服务+15.1%/互联网媒体+14.5%；概念板块前三：Kimi+16.5%/财税数字化+14.1%/拼多多合作商+14.0%；主题行业前三：教育+17.6%/文化传媒+12.8%/软件+10.5%；个股涨幅前三：*ST传智+61.1%/爱丽家居+61.0%/明新旭腾+54.3%。
北交所：北证50指数+5.0%，北交所全周累计成交额751.3亿。
H股：恒生指数收于25884.4点+3.7%，全部港股日均成交2813.6亿港元；行业表现前三：非必需性消费+5.9%/信息科技业+5.7%/必需性消费+4.5%；概念板块前三：今日头条系+13.0%/中资教育+12.7%/软件外包+12.5%；主题行业前三：传媒+7.3%/消费者服务+6.9%/汽车与零配件+6.6%。
美股：纳斯达克指数收于25373.9点+1.6%，标普500收于7489.7点+1.0%，道琼斯工业平均收于52485.0点+1.0%，美国科技七巨头指数收于68918.0点+4.1%，中概科技龙头指数收于3650.1点+9.3%，纳斯达克中国金龙指数收于6598.2点+8.1%；行业前三：可选消费+8.3%/通讯服务+5.4%/日常消费+1.1%；概念板块前三：在线教育+18.7%/SaaS+17.1%/云计算+15.3%；主题行业前三：BVP纳斯达克新兴市场云服务+9.2%/ISE云计算+8.3%/纳斯达克互联网+5.7%。
本周重大事项
新股：上市4支（维琪科技、长鑫科技、千岸科技、C欣兴）；下周1支（N聚仁）
并购重组：本周共61家公司首次披露并购重组事项（不构成重大）；定增：共有8家首次披露定增预案。
本周专题：北美四大云厂2026Q2财报盘点
2026年二季度，北美四大云厂（谷歌、微软、亚马逊、Meta）同步上演AI基建军备竞赛，四家单季资本开支合计超1700亿美元（谷歌$44.9B、微软$41B、亚马逊$54.2B、Meta$31B），2026全年指引进一步上修至约7450亿美元（按上限计算），自由现金流普遍承压甚至转负。需求侧则获得实质性验证：26Q2，Azure及其他云服务收入同比+43%、GoogleCloud收入同比+82%（积压订单超5100亿美元）、AWS收入同比+37%。我们认为，从北美四大云厂二季度财报来看，行业整体仍呈现高强度投入周期，当前市场关注焦点正加速转向AI算力投入的ROI何时能够兑现。
本周市场复盘及中短期投资思考
美股：三大指数本周全线上涨，纳指周+1.6%，道指/标普周+1.0%，市场波动加剧，科技周中回调，周四大反弹，费半周四涨幅达8.2%；日韩：日经周-0.4%，韩综周-1.4%，韩国KOSDAQ周-3.8%，SK海力士周-2.3%，三星+5.2%；大中华：恒生指数领涨，涨幅接近3.7%，富时台湾周-0.1%，上证周+0.5%，但科创综指和创业板指分别-6.2和-3.9；商品：布油周-0.7%，SHFE金和银周分别+0.3%和+1.0%；中短期观点：本周一长鑫上市股价保持稳定，周二、周四科技杀跌大，在美股和日韩股市带动下，周五情绪修复，不过高开低走低于预期，目前科技行情从美股映射看转向谁能挣钱的叙事，下游云厂商表现好于上游算力基建线，同时风格上开始均衡化，考虑到8月为中报密集披露期，重视中报超预期的标的。
本月及本周建议关注
本周建议关注组合：长鑫科技、药明康德、百奥赛图、赛芬科技
八月建议关注组合：长鑫科技、运达科技、甘李药业、欧林生物
风险提示
宏观经济不及预期、新兴产品发展不及预期、原材料价格上涨等。