宏观周报：新兴产业筑牢各省上半年增长底盘，美联储维稳利率表态偏鹰

（以下内容从西南证券《宏观周报：新兴产业筑牢各省上半年增长底盘，美联储维稳利率表态偏鹰》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：新动能托举各省上半年经济增长，“强基工程”领航财税改革转型。7月27日，全国31省份出炉2026年上半年GDP数据，全国同比增长4.7%，15省跑赢全国均值，产业升级与新兴动能重塑区域经济格局、推动各省排名迭代；同日，6月规上工业企业利润数据公布，工业盈利整体高增但结构分化显著，AI、集成电路、原材料中游行业利润大幅改善，下游消费行业盈利持续承压；28日，税务总局发布上半年税费运行数据，税费收入稳步增长，经济呈现向实、向新、向优、向绿的特征，同时“强基工程”深化财税数字化改革、规范市场税源秩序；29日，九部门联合出台科技金融数据新政并发布行业标准目录，补齐科创融资信息短板，推动科技金融从制度搭建转向数据落地，持续赋能新质生产力发展。
海外：美联储利率决议偏鹰，美伊地缘预期持续震荡。当地时间7月27日，美国商务部公布数据，6月耐用品订单小幅反弹但不及市场预期，运输订单拖累整体修复力度，计算机电子等AI产业链、核心资本品投资韧性仍存；29日晚间，韩国召开F4紧急救市会议，设置单股杠杆ETF持仓上限、上调交易保证金门槛，缓释高杠杆平仓引发的股市连续熔断风险；同日，美联储决定维持3.50%-3.75%的利率区间不变，但会议投票出现鹰派分歧，高利率预期升温，投资者避险情绪上升，美股承压下跌；地缘政治方面，本周美伊短暂停火窗口快速关闭，军事对抗再度升级，霍尔木兹海峡实际供给收紧，油价随局势起伏大幅涨跌。
高频数据：上游：原油、铁矿石、阴极铜价格周环比分别下降5.58%、1.36%、0.19%；中游：动力煤价格周环比上升0.07%，螺纹钢、水泥价格周环比分别下降0.65%、0.30%；下游：房地产销售周环比上升22.35%，7月第四周乘用车日均零售销量同比下降23%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别上升2.41%、0.02%。新兴产业中，上游：六氟磷酸锂、碳酸锂价格周环比分别上升3.91%、0.01%，国产多晶硅料价格周环比下降3.06%；中游：DXI指数周环比上升1.60%，国际散货船价综合指数周环比上升2.39%；下游：6月新能源汽车销量同比上升23.61%，智能设备、平板电脑销售额分别同比下降10.66%、18.72%。
下周重点关注：中国7月RatingDog制造业PMI、美国7月ISM制造业指数、新订单指数、就业指数（周一）；美国6月贸易帐、JOLTS职位空缺（周二）；中国7月RatingDog服务业PMI、综合PMI、美国7月ADP就业人数变动、ISM非制造业指数（周三）；美国8月1日当周首次申请失业救济人数、二季度非农单位劳动力成本初值（周四）；中国7月贸易帐、进出口同比、外汇储备、美国7月非农就业人口变动、失业率、劳动力参与率（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，地缘冲突扰动，海外经济超预期波动。