（以下内容从华福证券《周观点：海外AI硬件或将通缩和模型商业格局恶化，AI云商业格局有望改善》研报附件原文摘录）
投资要点：
近期观点
1、美国通胀下行和AI投融资回落趋势持续。
2、AI硬件通缩与国产替代有望加速，叠加模型厂商业格局恶化，推动AI云商业格局改善。
3、海外央行边际增持美债，叠加美国通胀回落，美债利率或将下行。
4、中国工业企业利润结构延续较优，中游制造价格强劲。
5、中期看港股，创新药，红利，白酒，银行和国产算力。
6、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康
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