政治局会议点评：深耕智能产业，有效扩大内需

（以下内容从华福证券《政治局会议点评：深耕智能产业，有效扩大内需》研报附件原文摘录）
投资要点：
宏观政策发力提效，增强逆周期调节力度。
会议提出，今年以来，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，同时强调要高度重视经济运行中的困难挑战。因此，“宏观政策要发力提效，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。一方面，加快财政支出和债券资金使用进度，另一方面，综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。通过存量政策加速落地与增量政策及时跟进相结合的方式，加大逆周期调节力度。
有效扩大国内需求，挖掘服务消费潜力。
会议将“有效扩大国内需求”置于突出位置，推动内需战略从短期对冲外部冲击的应急手段，向支撑中长期增长的核心支柱持续深化。一方面，要求适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力，优化消费供给结构。另一方面，要求扎实推进“六张网”规划建设，推动重大基础设施建设，有望带动实物工作量加快落地。通过引导资源向消费升级和新型基础设施领域集聚，形成消费与投资相互促进的良性循环，进一步增强经济发展的内生动力和韧性。
深入实施“人工智能+”行动，加速新旧动能转换。
会议要求深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系，同时加强对基础研究的长期稳定支持，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级。这一部署延续了“科技创新和产业创新深度融合”的政策主线，将人工智能、未来产业等作为培育新质生产力的关键抓手，加速新旧动能转换。
营造公平有序市场环境，继续整治“内卷式”竞争。
第一，要制定实施全国统一大市场建设条例，这意味着从制度层面破除地方保护和市场分割，降低要素流动的制度性成本；第二，继续综合整治“内卷式”竞争，纠偏部分行业产能过剩等扭曲现象；第三，要常态化解决企业账款拖欠问题，切实缓解中小企业现金流困境。通过规范市场秩序，降低制度性交易成本、增强民间投资信心。
切实筑牢安全屏障，统筹化解重点领域风险。
会议延续了统筹发展和安全的政策基调，“要切实筑牢安全屏障”。具体而言，稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案；推进地方中小金融机构改革化险、“减量提质”；深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。通过分类施策，精准化解房地产、地方债务和中小金融机构等重点领域风险，压实各方责任，完善风险处置机制。
多措并举加强民生保障，兜牢基层“三保”底线。
会议要求，多措并举加强民生保障。对于就业，加大重点群体就业支持力度，做好灵活就业人员和新就业形态人员的权益保障工作；对于养老托育，抓好“一老一小”服务保障，健全分层分类的社会救助体系。同时，会议强调要毫不放松做好“三农”工作，稳定生猪等农畜产品生产和价格，并做好农资保供稳价工作。通过织密扎牢民生保障网，稳定居民收入预期，从而提振居民消费信心。
风险提示
政策力度不及预期，外部环境变化超预期，历史经验失效。